20221112-格林期货-玉米生猪期货周报_玉米区间震荡_生猪等待需求验证_17页_946kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了玉米和生猪期货的市场走势，结合宏观、产业及供需逻辑，对2301合约及后续合约的操作建议进行了详细阐述。同时，对当前市场风险进行了提示，强调了外部环境和疫情对市场的影响。

主要观点

玉米市场

• 整体趋势：玉米市场呈现区间震荡态势，短期内受疫情防控影响，市场有效供给减少，价格维持坚挺。
• 多空因素：
  • 利多因素：
    1. 国内玉米年度供求处于紧平衡状态，进口和替代仍是主要供给来源。
    2. 基层上量延迟，现货购销恢复，市场主体惜售情绪增强。
    3. 下游消费保持强势，尤其在冬季腌腊灌肠消费旺季到来前，饲用消费预期维持高位。
    4. 进口成本持续倒挂，小麦价格强势不改，对玉米形成支撑。
  • 利空因素：
    1. 疫情防控逐步转向宽松，基层上量节奏有望加快，季节性供给压力或将兑现。
• 操作建议：
  • 建议2301合约进行区间波段操作，下方支撑2800-2830，上方压力2880-2900。
  • 2303合约可进行多空波段操作，下方支撑18800-19000，上方压力20000-20500。
  • 2305及以后合约建议空单止盈，等待反弹后入场机会。

生猪市场

• 整体趋势：生猪市场因疫情防控和消费预期变化，呈现震荡走势，短期内价格波动较大。
• 多空因素：
  • 利多因素：
    1. 冷空气来袭，腌腊灌肠消费即将启动，预计对猪价形成支撑。
    2. 国内疫情防控转向宽松，餐饮消费预期有所好转。
  • 利空因素：
    1. 供给端预期增加，部分企业出栏计划前置，肥猪消化动力不足。
    2. 疫情防控形势严峻，下游消费恢复缓慢，导致“旺季不旺”。
• 操作建议：
  • 若降温后消费验证不及预期，建议2301合约等待反弹后做空，下方支撑21000，上方压力22300-22800。
  • 2303合约可进行区间波段操作，下方支撑18800-19000，上方压力20000-20500。
  • 2305及以后合约建议空单止盈，等待反弹后入场机会。

关键信息

现货价格回顾

• 玉米：锦州港玉米平舱价为2890元/吨，较上周上涨40元/吨。
• 生猪：全国生猪出栏价为24.34元/公斤，较上周下跌1.8元/公斤。

期货走势回顾

• 玉米：主力合约2301窄幅震荡，周涨幅0.49%，收于2881元/吨。
• 生猪：主力合约2301震荡下行，周跌幅2.97%，收于21540元/吨。

市场影响因素

• 玉米：
  • 全球玉米库存处于低位，美玉米出口数据疲弱，USDA报告将影响市场预期。
  • 国内玉米产需缺口仍存，进口成本居高不下，替代品有限。
• 生猪：
  • 疫情防控政策宽松对消费预期有支撑，但终端消费尚未明显回暖。
  • 供给端预期增加，出栏节奏前置，对猪价形成压力。

风险提示

• 外部风险：
  • 俄乌局势变化可能影响全球粮食市场。
  • 新冠疫情可能对市场供需和物流运输造成影响。
  • 猪瘟疫病可能影响生猪供应和价格。
• 市场节奏风险：
  • 基层上量节奏和物流恢复情况可能影响玉米短期走势。
  • 疫情控制力度将决定生猪消费恢复速度和幅度。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。
• 本报告不代表公司立场，仅为分析师个人观点。
• 投资者应根据自身判断进行决策，市场有风险，投资需谨慎。