20171016-联讯证券-_联讯策略-策略观点_会议召开周仍可持股待涨_5页_522kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为联讯证券策略分析师朱俊春与殷越于2017年10月发布的投资策略报告，重点回顾了国庆节后首个交易周的市场表现，并展望了党代会召开前后及下周经济数据发布对市场的影响。整体观点认为，当前中国股市正逐步形成“慢牛”格局，市场在政策维稳与机构投资者推动下，呈现较为温和的上涨趋势。

主要观点

1. 市场表现回顾

• 国庆长假后的首个交易周，上证综指仅上涨1.24%，涨幅低于市场预期。
• 金融股在利好刺激下表现一般，其中保险、银行、证券分别上涨4.16%、1.27%和-0.77%。
• 医药和环保行业表现突出，其中医药行业受政策催化影响，环保行业则可能与党代会召开时间临近有关。

2. 党代会召开对市场的影响

• 历史数据显示，党代会召开前后市场多以震荡下跌为主，但本次可能有所例外。

• 例外原因：

  • 当前中国股市形成“慢牛”格局，机构投资者占比提升，政府救市基金起到平准作用。
  • 大会召开前市场未出现明显过热迹象，情绪相对平稳。

• 心理与实践的平衡：

  • 虽然慢牛趋势已被广泛接受，但短期市场仍可能因维稳力量而出现调整。
  • 高仓位和市场累计涨幅可能限制短期波动空间。

3. 市场展望与配置建议

• 下周经济数据：预计对市场影响有限，经济数据仍处于下半年较低水平。
• 投资主线：继续关注消费和金融板块，同时在成长性行业上适当增加配置。
• 主题推荐：短期可重点关注环保行业，通信5G仍是长期配置主线。

关键信息

• 分析师信息：

  • 朱俊春：复旦经济学硕士，浙大工学学士，联讯证券首席策略分析师，拥有近十年策略研究经验。
  • 殷越：上海财经大学硕士，2017年加入联讯证券，曾就职于中山证券研究所。

• 联系方式：

  • 朱俊春：电话021-51782240，邮箱zhujunchun@lxsec.com
  • 殷越：电话021-51782237，邮箱yinyue@lxsec.com

• 研究报告结构：

  • 包含市场回顾、党代会影响分析、下周经济数据展望、投资建议与配置策略、风险提示等内容。
  • 提供了历史党代会前后股市走势回顾，便于投资者参考。

• 投资评级说明：

  • 股票投资评级分为买入、增持、持有、减持，以相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
  • 行业投资评级分为增持、中性、减持，以行业指数相对沪深300的涨跌幅为基准。

风险提示与免责声明

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告基于合规数据来源，但不保证数据准确性或建议的稳定性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。
• 报告版权为联讯证券所有，未经书面许可不得复制、引用或传播。

附录信息

• 分析师声明：分析师具备相应执业资格，报告内容独立、客观，不受第三方影响。
• 公司信息披露：联讯证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号为10485001。
• 联系方式：
  • 北京：周之音、林接钦
  • 上海：徐佳琳
  • 深圳：刘啸天

总结

本报告结合市场表现与政策预期，分析了当前A股市场的运行逻辑与投资策略。核心观点认为，在“慢牛”格局下，市场对政策的反应趋于理性，维稳力量在短期内仍可能对市场产生影响。投资者应关注消费、金融等核心资产，同时把握成长性行业与主题投资机会，如通信5G和环保。文档还提供了历史党代会期间的市场走势回顾，为投资者提供参考依据。