20241029-中泰证券-达梦数据-688692.SH-达梦数据_业绩超预期_信创数据库景气高企_3页_260kb

达梦数据（688692.SH）公司总结

核心内容

达梦数据是一家专注于数据库软件开发的中国公司，其核心业务围绕自主知识产权的数据库产品展开。公司产品广泛应用于金融、能源、航空、通信、央国企等多个重要行业，且在信创（信息技术应用创新）领域处于领先地位。2024年三季报显示，公司业绩稳健增长，营业收入与净利润均实现显著提升，毛利率保持在较高水平，费用率持续下降，净利率稳步上升。

主要观点

• 业绩表现：2024年Q1-Q3，公司实现营收6.29亿元，同比增长40.96%；归母净利润1.74亿元，同比增长47.48%；前三季度毛利率达86.32%，净利率为27.15%，同比提升1.24个百分点。
• 2024Q3亮点：单季度营收2.78亿元，同比增长74.46%；归母净利润0.71亿元，同比增长58.60%；毛利率达72.59%，显示产品盈利能力强劲。
• 研发投入：公司坚持原始创新，拥有大量自主研发的数据库核心技术，取得多项专利和软件著作权，核心源码自主率100%，形成完整的产品矩阵。
• 市场拓展：在多个行业领域中标重要项目，包括国家电网集采、石家庄市全民健康信息平台、中粮E云信创数据库及中间件采购等，显示产品竞争力和市场认可度。
• 盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.50亿元、4.18亿元、5.10亿元，增速分别为18.2%、19.5%、21.9%。公司未来成长性良好，估值持续下降，显示市场对其未来业绩增长的预期。
• 投资评级：分析师维持“买入”评级，认为公司具备长期增长潜力。

关键信息

财务数据概览

财务比率分析

资产负债表概要（单位：百万元）

现金流量表概要（单位：百万元）

风险提示

• 信创进度不及预期
• 技术落地进展不及预期
• 市场竞争加剧
• 公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上）
• 行业评级：增持（预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上）

总结

达梦数据凭借其在数据库领域的自主创新能力、广泛的行业应用和持续的业绩增长，成为信创数据库行业的领先企业。公司产品矩阵完善，技术实力强，且在多个重大项目中中标，显示其市场竞争力。财务数据表现良好，费用率下降，净利率提升，盈利预测乐观。分析师维持“买入”评级，认为公司未来发展前景广阔，具备长期投资价值。然而，需关注信创政策执行、市场竞争加剧等潜在风险。