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国有资本投资公司系列18：央国企如何布局战略性新兴产业和未来产业？

核心内容

战略性新兴产业和未来产业是推动我国现代化产业体系建设与打造支柱产业的关键。2023年7月，政治局会议首次提出“加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业”，国资委也多次强调加快布局，推动央国企在这些领域持续发力。

主要观点

• 战略性新兴产业：以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会全局和长远发展具有引领带动作用，是培育发展新动能、获取未来竞争新优势的关键领域。
• 未来产业：具有前瞻性、先导性、创新性、颠覆性等特征，是接力战略性新兴产业、引领产业发展的中坚力量，发展潜力巨大，对基础研究、原始创新和颠覆性创新依赖度高。
• 央国企角色：作为我国经济发展与国家安全的压舱石，央国企具备较强的主体支撑能力和产业融通带动能力，是现代化产业体系建设的重要主体。
• 政策支持：国资委推动央国企布局战略性新兴产业的节奏明显提速，相关部署与国企改革专项行动结合，包括“科改行动”、“双百行动”和“世界一流专精特新示范企业”等。
• 投资趋势：2023年下半年，央国企在战略性新兴产业的投资力度或将明显加大，以实现产业竞争力提升和创新突破。

关键信息

• 战略性新兴产业分类：2018年国家统计局发布的《战略性新兴产业分类》将该产业分为9大类、40子类，涵盖4455种产品和服务。近年来，人工智能等被单独提出。
• 科改企业：2020年启动，选取200余户国有科技型企业，支持其成为创新型国企。2023年扩围至672户，研发强度明显高于科创板上市公司。
• 双百企业：2018年启动，选取百余户中央企业子企业和地方骨干企业，重点提升经营机制和创新能力，截至2022年底，全员劳动生产率显著提高。
• 世界一流专精特新示范企业：2023年3月公布，200家央国企被纳入，集中于高新技术和战略性新兴产业，具有广泛的示范带动效应。
• 运营商产业链：三大运营商作为数字经济发展的主力军，带动产业链上下游发展，包括基站、铁塔租赁、通信工程、增值服务和5G消息等环节。
• 船舶产业链：短期利润率改善，中期新造船价上涨，长期全球贸易环境改善和主流船型更新。重点推荐中国船舶、振华重工、亚星锚链、中船防务、中船科技等公司。

投资建议

• 运营商产业链：建议关注与运营商深度绑定、在体系内具有优势竞争地位的公司，特别是政企与云服务相关的产业链公司。
• 船舶产业链：可关注业内龙头中国船舶，以及在大周期下弹性明显的振华重工、亚星锚链、中船防务、中船科技等公司，对船舶板块继续给予“推荐”评级。

风险提示

• 政策变化及市场不及预期；
• 行业竞争加剧，下游数字化需求不及预期；
• 技术迭代升级带来竞争格局变化；
• 钢材等原材料价格上涨；
• 汇率波动影响利润率；
• 全球贸易环境恶化；
• 航运环保新规推进力度不及预期；
• 海上风电、替代燃料发展不及预期。

附录与图表

• 附录一：“链长”央企上市企业；
• 附录二：“链长”央企重点未上市企业；
• 图表目录：包括战略性新兴产业的内涵外延变化、分类、科创板占比、未来产业分类、政策支持情况、研发投入强度、产业链布局等。

总结

本专题系统梳理了央国企在战略性新兴产业和未来产业的布局情况，并对新一代信息技术产业中的运营商产业链、高端装备产业中的船舶产业链进行了重点分析。央国企通过“链长”机制和原创技术“策源地”建设，强化产业链竞争力，推动产业转型升级。随着新一轮国企改革的推进，战略性新兴产业和未来产业将成为央国企发展的重点方向，相关政策和投资力度持续加大。