国企改革三年行动背景下国有资本投资公司、运营公司改革的思考和实践-德勤-2021-24页_850kb

国有资本投资公司、运营公司改革总结

核心内容

国有资本投资公司和运营公司（简称“两类公司”）是国企改革三年行动的重要组成部分，旨在推动国有经济布局优化和结构调整，增强国有企业活力和效率。改革的核心在于实现从“管企业”向“管资本”的转变，通过市场化运作方式，激发国有资本的引领作用，实现资本的保值增值与产业的转型升级。

主要观点

• 政策体系逐步完善：自2013年起，国家陆续出台多项政策，推动两类公司改革，明确其功能定位、运营模式和授权机制，政策体系日趋成熟。
• 两类公司功能差异：国有资本投资公司聚焦于服务国家战略、优化布局、培育核心产业；国有资本运营公司则以提升运营效率和回报为目标，注重资本的流动与保值增值。
• 改革方向与目标：改革强调市场化运作、资本引导、产业协同和风险管控，推动国有资本与社会资本融合发展，提升国有经济的竞争力、创新力与抗风险能力。
• 改革实施路径：包括明确战略定位、优化组织架构、完善治理机制、建立激励体系、加强风险管理、推进税务合规及数字化转型等。
• 试点动态调整机制：中央和地方两类公司试点将进入动态评估和调整阶段，根据改革成效决定是否转为正式公司或调整试点范围。

关键信息

• 政策演进：

  • 2013年《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出两类公司概念
  • 2015年《关于深化国有企业改革的指导意见》明确了改革目标和路径
  • 2018年《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》细化了改革实施方案
  • 2019年《改革国有资本授权经营体制方案》和《授权放权清单》加大了对两类公司的授权力度

• 试点情况：

  • 中央层面试点21家，地方层面试点超140家
  • 试点企业将根据改革成效进行动态调整，包括转正或淘汰

• 领先实践：

  • 某多业务板块央企通过基金投资推动实业发展，实现资本与产业协同
  • 某央企通过基金引导推进传统产业向新兴产业转型，设立多支国家级引导基金
  • 某央企实施混合所有制改革，聚焦主业并推动非主业资产退出
  • 某地方公司构建“产融园”模式，推动科技创新与产业融合
  • 某地方公司参与债务重整，通过税务规划显著降低税负成本
  • 某央企推进税务管理数字化转型，实现税务流程自动化与风险预警

实施框架

• 战略定位与功能：

  • 投资公司以服务国家战略、培育核心产业为主
  • 运营公司以提升资本效率、实现保值增值为目标

• 组织与人才体系：

  • 建立市场化特色组织架构
  • 设计岗位职级、薪酬激励及绩效管理体系

• 治理结构优化：

  • 规范出资企业董事会建设，设立专职外部董事体系
  • 推动公司治理与党建深度融合，探索中国特色现代企业制度

• 资本运作方式：

  • 产业赋能型：聚焦内部产业，推动战略协同
  • 产融并举型：金融与产业并行发展，探索非主业投资机会
  • 整合孵化型：推动地方产业转型，支持城市发展战略

• 风险管理机制：

  • 构建以价值管理为导向的风险管理体系
  • 实施动态管控、全生命周期风险闭环管理
  • 引入数字化工具提升风险管理效能

未来展望

• 动态调整机制：两类公司试点将根据改革成效进行评估和调整，强化改革实效性
• 深化市场化改革：进一步推进出资企业混改，增强市场竞争力
• 数字化转型：加快税务管理、资本运作等领域的数字化建设，提升管理效能
• 推动区域经济发展：通过资本运作支持地方政府落实“十四五”规划，促进经济高质量发展
• 构建国民共建生态圈：推动国有资本与民营经济协同发展，实现优势互补，助力全民共同富裕

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