20211129-德勤-国企改革三年行动背景下国有资本投资公司_运营公司改革的思考和实践_24页_1mb

国有资本投资公司、运营公司改革的思考与实践总结

核心内容

国有资本投资公司和运营公司（简称“两类公司”）是国企改革三年行动的重要组成部分，旨在推动国有资本布局优化、提升国有企业活力与效率，并强化国有经济的竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力。改革的核心在于实现从“管企业”向“管资本”的转变，以市场化方式开展资本运作，支持产业培育、转型升级、混合所有制改革等任务。

主要观点

• 两类公司是国资监管向管资本转型的重要抓手，承担着推动国有经济布局优化和结构调整的职责。
• 政策体系逐步完善，从2013年《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》到2019年《国务院国资委授权放权清单》等，政策不断细化，增强实操性。
• 央企层面试点21家，地方层面试点超过140家，试点企业将根据改革成效进行动态调整。
• 两类公司需具备独立的市场化投资和运营能力，不能仅依赖传统国企的管理模式。
• 两类公司通过资本运作、基金投资、混改等手段，推动产业转型升级，实现国有资本的保值增值。
• 改革过程中，两类公司需在治理结构、授权放权、风险管理、税务管理、数字化转型等方面进行系统性优化。

关键信息

一、政策演进

二、领先实践

1. 某多业务板块央企投资公司

   • 以资本运作推动实业发展，设立产业基金，实现专业化分工。
   • 通过“控股直投+基金投资”模式，推动被投企业成长并实现退出。

2. 某央企投资公司

   • 搭建前瞻性产业投资平台，推动从传统产业向新兴产业转型。
   • 发起设立并管理9支国家级政府引导基金，基金规模超过1,500亿元。

3. 某央企投资公司

   • 推动混改，聚焦核心主业，退出非主业资产。
   • 实施“三个优先”原则，优化资本布局，提升运营效率。

4. 某地方投资公司

   • 构建“产融园”模式，融合投资、融资、产业培育和资本运营。
   • 推动地方政府战略产业落地，助力地方经济高质量发展。

三、改革实施框架

• 定位差异：国有资本投资公司以服务国家战略、优化布局、培育核心产业为主；运营公司则以提升资本运营效率和回报为核心目标。
• 运作方式：包括内生式增长（聚焦主业、优化业务组合、推动技术创新）和外延式增长（通过资本运作整合资源、拓展产业链）。
• 组织与人才体系：需建立符合市场化运作的组织架构、岗位职级、薪酬激励等体系。
• 资本评价与资源配置：构建资本评价体系，强化资源配置导向，实现“评价—改善—考核”的闭环管理。
• 董事会建设：规范出资企业董事会建设，设立专职外部董事体系，提升治理能力。
• 风险管理：建立以价值为导向的风险管理体系，包括风险偏好、限额管理、预警机制等。
• 税务管理：在重组和运营过程中优化税务成本，实现税务合规与数字化转型。

四、实操案例

1. 某央企投资公司

   • 成功收购高铁行业龙头上市公司，推动其向智能运维方向升级。
   • 通过基金投资动力电池企业，助力其在全球市场占据领先地位。

2. 某地方投资公司

   • 参与某生产资料流通集团债务重整，实现税务成本降低80%以上。
   • 通过税务数字化转型，提升税务合规能力和管理效率。

总结与展望

• 国有资本投资公司和运营公司改革是“有为政府”和“有效市场”结合的创新实践。
• 改革将聚焦于构建新的发展格局、提升产业引领作用、深化市场化改革、优化管理效能。
• 未来将加强两类公司改革成效评估，推动试点动态调整。
• 建议地方两类公司加快市场化转型，强化治理能力、资本运作能力和风险管理能力。
• 同时，推动出资企业混改，构建国民共建生态圈，实现国有经济与民营经济优势互补，促进共同富裕。

联系方式

办事处地址

• 北京：北京市朝阳区针织路23号楼，国寿金融中心12层，邮编：100026
• 长沙：长沙市开福区芙蓉北路一段109号，华创国际广场3号栋20楼，邮编：410008
• 成都：成都市高新区交子大道365号，中海国际中心F座17层，邮编：610041
• 重庆：重庆市渝中区民族路188号，环球金融中心43层，邮编：400010
• 大连：大连市中山路147号，申贸大厦15楼，邮编：116011
• 广州：广州市珠江东路28号，越秀金融大厦26楼，邮编：510623
• 杭州：杭州市上城区飞云江路9号，赞成中心东楼1206室，邮编：310008
• 哈尔滨：哈尔滨市南岗区长江路368号，开发区管理大厦1618室，邮编：150090
• 合肥：安徽省合肥市蜀山区潜山路111号，华润大厦A座1506单元，邮编：230022
• 香港：香港金钟道88号，太古广场一座35楼，电话：+852 2852 1600
• 澳门：澳门殷皇子大马路43-53A号，澳门广场19楼H-L座，电话：+85328712998
• 蒙古：15/F, ICC Tower, Jamiyan-Gun Street, 1st Khoroo, Sukhbaatar District, 14240-0025 Ulaanbaatar, Mongolia
• 南京：南京市建邺区江东中路347号，国金中心办公楼一期40层，邮编：210019
• 宁波：宁波市海曙区和义路168号，万豪中心1702室，邮编：315000
• 三亚：海南省三亚市吉阳区新风街279号，蓝海华庭（三亚华夏保险中心）16层，邮编：572099
• 上海：上海市延安东路222号，外滩中心30楼，邮编：200002
• 沈阳：沈阳市沈河区青年大街1-1号，沈阳市府恒隆广场办公楼1座，邮编：110063
• 深圳：深圳市深南东路5001号，华润大厦9楼，邮编：518010
• 苏州：苏州市工业园区苏绣路58号，苏州中心广场58幢A座24层，邮编：215021
• 天津：天津市和平区南京路183号，天津世纪都会商厦45层，邮编：300051
• 武汉：武汉市江汉区建设大道568号，新世界国贸大厦49层01室，邮编：430000
• 厦门：厦门市思明区鹭江道8号，国际银行大厦26楼E单元，邮编：361001
• 西安：西安市高新区锦业路9号，绿地中心A座51层5104A室，邮编：710065
• 郑州：郑州市金水东路51号，楷林中心8座5A10，邮编：450018

联系方式与服务

德勤作为全球领先的专业服务机构，为客户提供审计、咨询、税务、风险管理等服务。在国企改革和两类公司转型过程中，德勤提供专业支持，助力企业实现战略目标、优化治理结构、提升资本运作能力。

如需进一步了解，欢迎联系德勤团队。