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锰硅早报分析总结

信息来源：大越期货投资咨询部
日期：2025-06-19
报告人：胡毓秀
从业资格证号：F03105325
投资咨询证号：Z0021337
联系方式：0575-85226759

一、核心观点

1. 基本面：锰矿价格下行，成本支撑走弱；供应稳定但部分硅锰厂有复产意愿；需求端钢厂采购谨慎，市场观望主流钢招。
2. 基差与盘面：现货贴水期货，主力合约处于均线支撑下方，空头增仓，空头氛围明显。
3. 库存：全国硅锰样本企业库存较高，钢厂库存可用天数长，市场供给压力缓解。
4. 价格预期：预计锰硅价格震荡运行，SM2509合约区间参考5500-5650元/吨。

二、各区域及成本分析

• 市场供需受地域影响：内蒙古、宁夏、贵州地区产量和库存均显现波动，成本方面锰矿进口量下降，价格趋稳。
• 成本结构：基差维持负值，进口矿价下跌，硅锰冶炼利润维持在一定区间，但部分环节亏损风险增加。

三、免责声明

• 本报告仅为参考，不构成投资建议；投资者需自行承担风险；未经授权不得修改或传播内容。

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