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2025-06-10 锰硅早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，内容涵盖锰硅2509合约的市场分析及多维度数据图表，主要包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等方面。报告旨在为投资者提供关于锰硅市场的全面参考，帮助其做出投资决策。

主要观点

1. 基本面分析

• 原料端：锰矿价格持续下行，导致硅锰成本支撑走弱。
• 供应端：硅锰厂排产波动不大，南方部分厂家有复产意愿，但主动报价意愿偏弱，部分持货方报价小幅下跌。
• 需求端：下游钢厂对硅锰采购态度谨慎，主要等待主流钢招进场，整体需求表现中性。

2. 基差情况

• 当前现货价为5500元/吨，09合约基差为-52元/吨，表明现货贴水期货，市场情绪偏空。

3. 库存情况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为186100吨，全国50家钢厂库存平均可用天数为15.15天，库存水平偏多，对价格形成一定压力。

4. 盘面表现

• MA20线下，09合约期价收于MA20下方，显示短期趋势偏空。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头减少，表明市场参与者整体偏空，但空头力量有所减弱。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格将震荡运行，SM2509合约价格区间为5500-5700元/吨。

关键信息

供应端

• 产能：图表显示了锰硅供应端的产能情况，反映了行业整体生产能力和分布。
• 产量：包括年度、周度、月度及开工率数据，显示产量变化趋势。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据，以及内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量，突显地区产能差异。

需求端

• 钢招：图表展示了钢招情况，反映了钢厂对锰硅的采购动态。
• 采购价格：钢招采购价格图表显示了市场对锰硅的接受价格范围。
• 日均铁水和盈利：图表提供了日均铁水和盈利情况，有助于判断下游需求强度和利润空间。

进出口情况

• 图表展示了锰硅的进出口数据，反映国际市场供需变化对国内市场的影响。

库存情况

• 图表展示了厂库和钢厂库存数据，显示市场库存水平及可用天数，对价格走势有重要影响。

成本分析

• 锰矿价格：包括进口量、港口库存、可用天数及高品矿库存，显示锰矿供应紧张程度。
• 地区成本：图表展示了不同地区的成本情况，有助于判断区域价格差异及竞争力。

利润分析

• 图表提供了锰硅利润的地区分布，显示各地区盈利能力差异，为投资者提供区域投资参考。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开或实地调研资料，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅作参考，不构成任何投资建议，投资者需独立判断。

结论

综合分析显示，锰硅市场当前基本面偏弱，成本支撑不足，库存偏多，基差贴水，盘面及主力持仓均偏空。预计本周价格将震荡运行，投资者需关注钢厂采购动态及锰矿价格变化，谨慎操作。