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内外资减仓家电、有色和军工 - 流动性周报 (7月第1周)

核心内容概述

本报告分析了6月27日至6月30日期间，内外资在A股市场的持仓变化、交投活跃度以及利率市场情况，提供了行业资金流动、ETF份额变动和公开市场操作等信息。

主要观点

北上资金

• 净流入金额：6月27日-6月29日，北上资金合计净流入102.31亿元，其中沪股通净流入61.20亿元，深股通净流入41.11亿元。
• 行业流动：电力设备、食品饮料和银行为净流入行业，分别流入57.13亿元、32.98亿元和31.26亿元；而家用电器、有色金属和国防军工为净流出行业，分别流出13.68亿元、12.34亿元和6.84亿元。
• 持股市值：截至6月30日，北上资金持股市值为2.57万亿元，占全A流通市值的3.77%，较5月上升3181.05亿元。
• 行业市值变化：电力设备、食品饮料和家用电器持股市值回升较多，分别回升400.50亿元、123.69亿元和108.60亿元；电子、石油石化和钢铁持股市值回落较多，分别下跌60.64亿元、41.74亿元和29.69亿元。
• TOP20重仓股持仓变化：7月1日，TOP20重仓股中，东方财富、宁德时代和伊利股份分别增持0.55%、0.50%和0.38%；国电南瑞和海天味业分别减持3.42%和0.04%。

交投活跃度

• 两融余额：本期两融余额为16033.15亿元，较6月24日上升237.57亿元。
• 行业两融变化：行业两融余额全部回落，医药生物、电子和电力设备回落较多，分别回落686.17亿元、6.8266亿元和601.18亿元。
• ETF份额变化：上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF基金份额分别增加0.756亿份、0.477亿份和0.156亿份，而创业板50ETF基金份额减少0.920亿份。
• 换手率：7月1日，上证综指换手率减少0.10个百分点至0.8402%，沪深300换手率减少0.09个百分点至0.5175%，创业板指换手率减少0.11个百分点至1.7569%。

利率市场

• 央行操作：本周央行累计开展7天逆回购4000亿元，利率与之前持平，叠加1000亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性3000亿元。
• SHIBOR利率：隔夜Shibor较上期增加0.600个BP至1.441%，7天ShibOR减少5.200个BP至1.798%，显示银行间流动性宽松。
• 国债收益率：1年期国债收益率减少3.29个BP至1.9324%，3年期国债收益率增加6.29个BP至2.4455%，10年期国债收益率增加2.27个BP至2.8255%，无风险利率有所上升。
• 信用利差：3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较6月24日分别减少5.17个BP至0.43%、0.57%和0.77%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较6月24日分别增加3.39个BP至0.46%、3.40个BP至0.58%和5.40个BP至0.68%，信用利差增减各半。

关键信息

北上资金

• 净流入：6月27日-6月29日，北上资金合计净流入102.31亿元。
• 重点行业：电力设备、食品饮料和银行为净流入行业，家用电器、有色金属和国防军工为净流出行业。
• 持股市值：截至6月30日，北上资金持股市值为2.57万亿元，占全A流通市值的3.77%。
• 重仓股变化：TOP20重仓股中，东方财富、宁德时代和伊利股份增持，国电南瑞和海天味业减持。

交投活跃度

• 两融余额：6月30日，两融余额为16033.15亿元，较6月24日上升237.57亿元。
• 行业两融变化：医药生物、电子和电力设备回落较多，分别回落686.17亿元、607.93亿元和601.18亿元。
• ETF份额变化：上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF基金份额增加，创业板50ETF减少。
• 换手率：上证综指、沪深300和创业板指换手率均下降，分别降至0.8402%、0.5175%和1.7569%。

利率市场

• 央行操作：本周央行净释放流动性3000亿元。
• SHIBOR利率：隔夜Shibor上涨，7天Shibor下降，显示流动性宽松。
• 国债收益率：1年期国债收益率下降，3年期和10年期国债收益率上升。
• 信用利差：3年期企业债与国债信用利差下降，1年期企业债与国债信用利差上升，增减各半。

风险提示

• 国内外疫情反复：可能对市场造成不确定性影响。
• 货币政策超预期：可能对市场流动性产生影响。

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

报告信息

• 资料来源：WIND、Bloomberg、太平洋证券研究院
• 分析师：周雨
• 执业证号：S1190511030002
• 电话：010-88321580
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com
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