20250604-银河期货-棉花_棉纱日报_6页

农产品日报总结（2024年06月04日）

核心内容概览

本报告为银河期货有限公司大宗商品研究所研究员刘倩楠发布的棉花与棉纱市场分析，包含期货盘面数据、市场消息、交易逻辑、交易策略、期权分析及附图等内容，旨在为市场参与者提供参考。

一、期货盘面数据

• CF01合约：收盘价稳定，成交量增加，空盘量上升。
• CF05合约：收盘价下跌25元，成交量减少，空盘量上升。
• CF09合约：收盘价上涨5元，成交量大幅增加，空盘量下降。
• CY01、CY05合约：成交量为0，市场交投清淡。
• CY09合约：收盘价下跌10元，成交量增加，空盘量上升。

二、现货价格与价差分析

现货价格

• CCIIndex3128B：价格为14553元/吨，无变化。
• Cot A：价格为78.60美分/磅，上涨1.15美分。
• (FC Index):M:到港价：价格为77.26美分/磅，无变化。
• 涤纶短纤：价格为7450元/吨，上涨70元。
• 粘胶短纤：价格为12800元/吨，无变化。
• 纯棉纱T32S：价格为11180元/吨，无变化。
• 粘胶纱R30S：价格为17250元/吨，无变化。
• 印度S-6：价格为54200元/吨，下跌100元。

价差分析

• 棉花价差整体偏弱，9月-1月价差为负，显示市场预期1月价格可能高于9月。
• 棉纱价差同样偏弱，5月-9月价差为负，表明市场对5月价格的预期较高。
• 跨品种价差方面，CY05-CF05价差上涨25元，CY09-CF09价差下跌15元。

三、市场消息及观点

棉花市场消息

1. 美国天气影响：美棉主产区气温同比偏低，降雨量偏高，对产量形成一定压力。
2. 印度棉花供应：印度棉花周度上市量同比大幅下滑，但累计上市量仍接近预测产量。
3. CFTC持仓数据：ICE期棉基金净多头率降至-18.95%，显示市场看跌情绪。

棉纱市场消息

1. 市场情绪低迷：全棉坯布市场成交清淡，织厂出货压力大，下游采购意愿不足。
2. 价格持续下跌：棉纱价格继续下跌，大型纺企低价走货，中小型纺企报价变动不大。
3. 库存上升：纺企整体库存增加，但减停产情况尚未明显，开机率变化不大。

四、交易策略建议

• 单边交易：预计美棉走势震荡略偏强，郑棉受宏观不确定性影响，建议观望。
• 套利交易：当前市场缺乏明确趋势，建议观望。
• 期权交易：市场看跌情绪明显，但未有明确方向，建议观望。

五、期权分析

• 今日波动率：棉花120日HV为10.4467，隐含波动率分别为9.5%（认购）、12.1%（认沽）、14.4%（认沽）。
• PCR指标：郑棉主力合约持仓PCR为0.9483，成交量PCR为1.0653，显示市场看跌情绪。
• 期权建议：市场情绪偏空，但未形成明确趋势，建议观望。

六、附图说明

• 图1：1%关税下内外市场棉花价差（数据来源：银河期货、wind资讯）
• 图2-4：棉花1月、5月、9月基差图（数据来源：银河期货、wind资讯）
• 图5-7：棉纱与棉花跨期价差图（数据来源：银河期货、wind资讯）

七、免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容客观公正，但不保证其准确性或完整性。
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。

八、联系方式

• 研究员：刘倩楠
• 期货从业证号：F3013727
• 投资咨询证号：Z0014425
• 邮箱：liuqiannan_qh@chinas tock.com.cn
• 银河期货有限公司：
  • 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
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