20240202-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_294kb

宏观金融
美国ISM制造业指数超预期，通胀隐忧升温，美债收益率下跌，全球风险偏好升温。国内制造业PMI和非制造业商务活动指数回升，但经济复苏仍偏慢，市场情绪低迷，建议短期谨慎观望。

有色金属
铜：加工费下行，供应偏紧，但需求进入淡季，多单离场，震荡为主。
镍：上游供给减少，镍铁价格持稳，纯镍过剩压力下区间操作。
不锈钢、碳酸锂、铝、锌、锡、集运指数、黄金白银等均建议震荡操作，关注供需变化及政策扰动。

黑色金属
钢材需求偏弱，产量回落，但钢厂亏损收窄，供应或有回升压力，短期偏弱，支撑关注3800-3850。
铁矿石现货贴水高位，逢低介入机会出现。
焦炭/焦煤：供应收缩预期叠加需求回升，节前宽幅震荡，期货估值低可轻仓试多。

能源化工
原油：中东地缘冲突与OPEC+减产执行力度导致油价震荡，短期下跌空间有限。
沥青库存累库，需求疲软，走高空间有限。
PTA、乙二醇、甲醇、聚丙烯、塑料等均面临供需矛盾，震荡为主，关注库存变化。

农产品
玉米：节前售粮窗口渐短，地趴粮集中销售恐带来下跌压力。
生猪：标肥价差扩大，节前备货支撑，但冻品库存高企压制涨幅。
大豆/豆粕：进口大豆量少，供应变量成支撑核心，豆粕去库初期反转仍难，偏稳。
棕榈油、菜油：产地供给收紧，马棕产量环比减幅扩大，国内棕榈油反弹，远期关注供需格局变化。