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2026年5月19日研究所晨会观点总结

核心内容概述

2026年5月19日，东海期货研究所晨会总结了当日全球及国内市场的主要走势与关键因素，涵盖宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、新能源、农产品等多个板块。整体来看，市场情绪受中东局势缓解和国内经济数据的影响呈现震荡态势。

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主要观点汇总

1. 宏观金融

• 中东局势：美国总统称应中东国家请求暂缓对伊朗的攻击，市场情绪回暖，油价回落，美元指数和美债收益率走低。
• 国内经济：4月经济数据低于预期，但PPI大幅上涨、CPI温和回升，企业业绩逐步兑现。
• 市场逻辑：当前市场主要关注中东局势和企业业绩兑现，短期国内经济数据偏弱，但国内股指因情绪降温有所回调。
• 资产操作建议：
  • 股指：短期震荡回调，谨慎做多。
  • 国债：短期震荡，谨慎观望。
  • 黑色金属：短期震荡回调，谨慎观望。
  • 有色：短期震荡回调，谨慎做多。
  • 能化：短期高位偏强震荡，波动较大，谨慎做多。
  • 贵金属：短期震荡反弹，谨慎观望。

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2. 股指

• 市场表现：受汽车、养殖及中船系板块拖累，国内股市小幅下跌。
• 基本面：外需依然强劲，国内经济整体向好，通胀修复回升，企业业绩持续改善。
• 操作建议：短期谨慎做多，关注美伊谈判进展、国内经济及市场情绪变化。

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3. 贵金属

• 市场表现：贵金属周一夜盘整体上涨，沪金上涨0.04%，沪银上涨1.02%。
• 支撑因素：特朗普宣布暂缓对伊朗攻击，油价和美元走弱，支撑贵金属价格。
• 操作建议：短期震荡反弹，谨慎观望。

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4. 黑色金属

• 钢材：期现货价格回调，成交量低迷，短期以区间震荡思路对待。
• 铁矿石：期现货价格回落，铁水产量下降或较为曲折，供应增加仍是中期趋势，短期高位震荡。
• 铁合金：硅铁、硅锰现货价格小幅回落，但盘面价格反弹，短期区间震荡。

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5. 新能源

• 碳酸锂：主力合约上涨0.67%，结算价191500元/吨，期现基差-1720元/吨。锂矿价格下跌，但下游去库支撑价格，预计高位震荡。
• 工业硅：主力合约下跌1.34%，结算价8465元/吨，供需双弱，库存高位，短期区间震荡。
• 多晶硅：主力合约下跌1.23%，结算价36860元/吨，社会库存高位，终端需求不足，预计底部震荡，谨慎观望。

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6. 农产品

• 美豆：CBOT 11月大豆收涨2.48%，出口检验量高于预期，种植率高于市场预期，预计维持区间震荡。
• 豆菜粕：豆粕供应宽松，基差疲软，菜粕市场货源放量，短期维持区间震荡。
• 油脂：豆油受成本支撑及库存低于预期影响，价格上涨；棕榈油因产量减产和出口走弱支撑高位行情，预计豆油强于菜油。
• 生猪：全国出栏均价持平，政策及情绪炒作支撑阶段性猪价，但需求疲软拖累上涨动力，关注二育出栏节奏。
• 玉米：价格稳定，库存下降，下游利润低位，短期供需双弱，观望为主。

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关键信息来源

• 数据来源：Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM。
• 报告整理：东海期货研究所团队。

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操作建议汇总

板块	操作建议
股指	短期震荡回调，谨慎做多
国债	短期震荡，谨慎观望
黑色金属	短期震荡回调，谨慎观望
有色	短期震荡回调，谨慎做多
能化	短期高位偏强震荡，谨慎做多
贵金属	短期震荡反弹，谨慎观望
碳酸锂	高位震荡，等待止跌后逢低布多
工业硅	区间操作，供需双弱
多晶硅	底部震荡，谨慎观望
豆油	阶段性强于菜油，维持区间震荡
生猪	关注二育出栏节奏，谨慎观望
玉米	供需双弱，观望为主

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风险提示

• 中东局势变化可能对市场情绪产生重大影响。
• 国内经济数据及企业业绩兑现情况是后续关注重点。
• 原油价格波动、能源需求变化可能影响能化及油脂市场走势。
• 资源品价格受供需关系及成本支撑影响较大，需密切关注库存及价格博弈。

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报告声明：本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎操作。