20141215-东海证券-机械行业_12月报-稳增长_11月发改委集中批复铁路项目_12页_1mb

机械行业2014年12月月报总结

核心内容

2014年12月，机械行业整体呈现回升态势，其中部分子行业表现尤为突出。发改委在11月集中批复了多项铁路项目，显示出对稳增长政策的持续支持。同时，机器人和3D打印等新兴行业也受到关注，被认为将在未来的工业4.0体系中发挥重要作用。

主要观点

• 机械行业整体回升：11月申万机械行业指数上涨6.27%，其中工程机械上涨8.06%，机器人上涨11.65%，3D打印上涨6.97%，而高铁涨幅有所下滑。
• 宏观经济数据略显疲软：11月制造业PMI指数为50.3%，较上月小幅回落0.5个百分点；工业增加值增速滑落至7.2%；固定资产投资完成额同比增长13.4%，但增速有所放缓。
• 铁路投资持续增长：11月发改委集中批复19项铁路项目，总投资额达4660亿元，铁路运行图调整，新增多条线路，年底新增里程达3215公里。
• 南北车合并方案初稿完成：中国南车和中国北车的合并方案初步完成，预计合并后市值将达1600亿元，成为A股中市值超千亿元的公司之一。
• 新兴行业潜力凸显：机器人和3D打印行业在政策支持和市场需求推动下，逐步从概念投资转向业绩驱动，相关公司如机器人、汇川技术、金运激光等均有所动作。

关键信息

1. 行业指数行情

• 11月申万机械行业指数上涨6.27%，跑输沪深300指数5.71个百分点。
• 工程机械、机器人、3D打印板块涨幅较大，分别为8.06%、11.65%、6.97%。
• 高铁板块涨幅回落至6.63%，较上月的13.5%明显下降。

2. 宏观经济数据

• 11月制造业PMI指数为50.3%，较10月回落0.5个百分点。
• 工业增加值增速下滑至7.2%，累计增速为8.3%。
• 全国固定资产完成额4.5万亿元，同比增长13.4%。
• 机械行业固定资产投资额3,625亿元，同比增长12.5%，前11个月累计增速为15.4%。

3. 工程机械行业

• 挖掘机：10月产量同比下滑9.33%，销量同比下滑33.2%，累计库存增加。
• 混凝土机械：10月产量同比小幅下降4.54%，但前10个月累计产量同比增长0.82%。
• 起重机：10月产量同比下降2.2%，累计增速降至9.7%。
• 金属切削机床：10月产量同比下降1.4%，但前10个月累计产量同比增长4.7%。

4. 高铁行业

• 11月发改委批复19项铁路项目，总投资额4660亿元，略低于10月。
• 铁路运行图调整，新增多条线路，年底新增里程达3215公里。
• 中印合作建设世界第二长高铁，全长1750公里，投资约2000亿元。
• 部分高铁线路如贵广高铁、兰新高铁即将通车，提升了运营能力。

5. 新兴行业

• 机器人行业：新松机器人签订1.69亿元特种机器人订购合同；汇川技术产品被列入国家重点新产品计划，具备较强的市场竞争力。
• 3D打印行业：金运激光拟通过定增3亿元加码3D打印业务，布局“金运3D+平台”以打造3D打印生态圈；美国宇航局在国际空间站完成首个太空3D打印项目，标志着该技术在航天领域的应用。

投资策略

• 关注铁路投资：发改委集中批复铁路项目，验证稳增长政策，预计未来两年铁路投资仍将维持高位。
• 关注机器人和3D打印：这两个行业将在工业4.0中扮演重要角色，建议投资者关注业绩逐步上量的公司。
• 重点个股推荐：包括三一重工、徐工机械、机器人、汇川技术、金运激光等，这些公司具备较强的投资潜力。

重点公司动态

• 徐工机械：控股股东注入4家子公司，涉及金额达9.73亿元。
• 三一重工：拟发起设立湖南首家民营银行，注册资本30亿元。
• 振华重工：再获22亿元海外合同，全年新签合同超百亿。
• 南北车合并：初步方案完成，合并后市值有望达1600亿元。

行业评级与投资建议

• 行业评级：机械行业被列为“标配”，未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
• 公司股票评级：建议关注“买入”、“增持”等评级的个股，如机器人、汇川技术等。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化可能影响投资判断，需谨慎对待。

附注

• 报告由东海证券研究所发布，分析师包括闻祥和薛明劼。
• 报告内容受免责条款约束，不保证信息的真实性、准确性和完整性。