20161113-兴业证券-机械设备行业周报_持续关注年末铁路及核电板块投资机会_30页_1mb

机械设备行业投资分析总结（2016年第45周）

核心内容概述

本报告主要分析了2016年四季度机械设备行业的投资机会，重点聚焦于铁路及核电板块。在政策和市场环境的推动下，行业整体及细分板块呈现积极态势，建议投资者关注相关领域的投资机会，并注意政策变动和固定资产投资低于预期等风险。

主要观点

1. 铁路投资进入高点

• 铁路固定资产投资：2016年前三季度累计完成5423亿元，同比增长10.3%。预计四季度可轻松完成全年8000亿元的投资目标，甚至可能超额完成。
• 动车组招标：预计11月份将有约300列动车组招标，较2015年同期有所延后，但招标量依然较大。
• 高铁通车高峰：年底将是高铁通车高峰期，沪昆高铁（全长2266公里）将在年底前通车，对高铁建设具有标杆意义。
• 关注标的：建议关注中国中车、时代新材、鼎汉技术、众合科技、永贵电器、康尼机电等公司。

2. 核电板块迎来政策催化

• 核电安全法草案：11月2日首次提请全国人大审议，标志着核电建设进入法律规范化阶段。
• 技术进展：全球首台AP1000完成冷试，华龙一号技术方案获专家支持，核电技术路线日益清晰。
• 海上核电站：中广核完成反应堆压力容器招标，海上浮动核电站建设正式启动，计划在2021年完成装料和验证。
• 出口项目：我国与罗马尼亚、阿根廷、巴基斯坦和英国签订核电出口项目，中阿核电项目预计2017年一季度开工。
• 建议关注标的：江苏神通、台海核电、南风股份、应流股份、通裕重工等。

关键信息

3.1 行业指数表现

• 机械行业指数：11月7日~11月11日上涨2.54%，高于沪深300指数（1.88%）。
• 细分行业表现：
  • 工程机械：上涨6.56%
  • 铁路设备：上涨3.46%
  • 军工：上涨1.13%
  • 造船：上涨2.28%
  • 其他板块如通用机械、节能减排设备、石油天然气设备等也有不同幅度上涨。
• 估值情况：
  • 机械行业整体PE（TTM）为112.15倍，PB（MRQ）为3.54倍。
  • 机械行业整体PE与PB较A股整体有明显溢价，其中主板PE溢价318.66%，PB溢价21.82%。

3.2 大宗交易

• 盈利幅度：
  • 平均盈利大于15%的公司包括：*ST济柴、鲍斯股份、诚益通、大西洋、福鞍股份等。
  • 平均盈利为0~15%的公司包括：宝馨科技、北方导航、北方股份、标准股份、博实股份等。
  • 平均亏损的公司包括：慈星股份、大洋电机、东山精密等。

3.3 限售解禁与新股上市

• 报告中提到未来3个月的限售解禁情况及2016年以来的新股上市情况，但未提供具体数据。

推荐组合

1.2 近期组合关注

• 买入：天桥起重、正业科技、恒立液压、电科院、台海核电
• 增持：先导智能、斯莱克、诺力股份、江苏神通

上周研究成果

• 行业报告：
  • 《机械行业2016年三季报总结》：业绩下滑有所扩大，建议坚守绩优成长股。
  • 《机械行业第44周观点》：年末有望迎来铁路及核电投资高点，建议积极关注。
• 调研/交流：
  • 中核科技（000777）：专注工业阀门，核电业务加速成长。

风险提示

• 政策变动风险：核电安全法及“十三五”规划的实施可能对行业产生影响。
• 固定资产投资低于预期：若实际投资不及预期，可能影响相关企业的业绩表现。

行业量化跟踪

• 机械股PB排序：11月11日收盘，PB从小到大前5家为中联重科、柳工、徐工机械、大连重工、振华重工。

行业新闻回顾

• 智能制造及自动化：相关行业动态被提及，但未展开分析。
• 核电设备：AP1000与华龙一号技术进展、海上核电站建设启动等。
• 轨交设备：高铁通车高峰、动车组招标临近。
• 通航设备、油服设备、工程机械、电梯设备、其他：行业动态被提及，但未详细展开。

图表说明

• 图1：机械行业指数周涨幅 vs. 沪深300指数周涨幅
• 图2~图13：展示了机械行业及各细分行业的PE、PB、估值比较等数据，具体数值见正文。

总结

本报告强调了四季度铁路及核电板块的投资机会，认为在政策和市场双重驱动下，这两个板块将迎来业绩和估值的双重提升。建议投资者关注相关重点公司，如天桥起重、正业科技、恒立液压、台海核电、江苏神通等，并注意潜在的政策和市场风险。同时，报告提供了丰富的行业数据和图表支持，帮助投资者更好地把握市场动向。