20141103-华融证券-证券行业_每周周报-三季报业绩靓丽_推动券商上行_21页_1mb

报告摘要

证券行业：每周周报（10/27-10/31）

核心内容

本周证券行业整体表现强劲，行业指数上涨6.86%，沪深300指数上涨4.92%，超额收益率为1.94%。10月份证券行业指数上涨5.63%，沪深300指数上涨2.34%，超额收益率为3.29%。券商板块在利好消息推动下强势反弹，多只个股跑赢沪深300，其中国元证券涨幅最大，达到16.08%，华泰证券紧随其后，上涨14.68%。国海证券涨幅最小，为4.26%。

在政策层面，香港证监会表示将在沪港通开通后推出内地与香港两地基金互认，并已为沪港通的监管做好充分准备。国家外汇管理局局长易纲强调推动资本市场双向开放，鼓励外资参与境内并购，同时指出需防范高负债率和高杠杆率带来的风险隐患。

证监会数据显示，截至2014年10月30日，已受理首发企业620家，其中30家已过会，19家为今年过会但未上市的企业。这些企业中，拟在沪市主板上市的有9家，融资金额合计超过100亿元，占总金额的72%。

主要观点

行业表现强劲：证券行业指数在本周和10月均显著上涨，显示出市场对券商板块的乐观预期。
政策利好：沪港通及基金互认的推出、资本市场双向开放政策、以及监管层对上市公司发展的支持，为券商提供了良好的发展环境。
公司业绩亮眼：19家上市券商三季报数据显示，整体营业收入和净利润均实现大幅增长，其中太平洋和东吴证券的净利润增速尤为突出，分别为369%和151%。
市场环境改善：券商ROE有望步入上升周期，市场环境整体转好，为行业带来新的发展机遇。

关键信息

本周行业动态

基金互认政策：香港证监会计划在沪港通开通后推出内地与香港基金互认，已做好监管准备。
资本市场开放：易纲提出推动资本市场双向开放，鼓励外资参与境内并购，同时强调防范高负债率和高杠杆率风险。
新股发行情况：证监会受理首发企业620家，已过会30家，其中19家为今年过会但未上市的企业。
上市公司发展支持：证监会副主席庄心一强调为上市公司发展提供更好环境和更大空间。
互联网金融扶持：上海发布“陆九条”扶持互联网新兴金融产业，预计3年内吸引新兴金融企业千家以上。

本周公司动态

营业收入与净利润：19家上市券商共实现营业收入830亿元，同比增长43.19%；净利润317亿元，同比增长57.17%。
具体公司表现：
- 太平洋：营业收入增长121%，净利润增长369%，为增速最快。
- 东吴证券：净利润增长151%。
- 国元证券：净利润增长79.10%。
- 招商证券：净利润增长60.08%。
- 长江证券：净利润增长50.73%。
- 广发证券：净利润增长31.87%。
- 华泰证券：净利润增长42.07%。
- 方正证券：净利润增长76.79%。
- 中信证券：净利润增长72.18%。
- 国海证券：净利润增长62.58%。