20160801-国金证券-通用设备行业研究周报_弱市之下继续坚守确定性投资_关注主题轮动机会_20页_821kb

机械行业周报总结

核心内容

本报告围绕机械行业在弱市环境下的投资策略与行业观点展开，强调在市场估值调整背景下，应关注具有确定性增长的细分领域和受益于政策推动的行业。同时，推荐了多只股票作为八月重点投资标的，涵盖轨道交通、智能物流、通用航空、能源装备和环保装备等多个领域。

主要观点

1. 弱市之下坚守确定性投资

• 市场风险偏好下降，需回归基本面寻找业绩确定性强的标的。
• 建议关注轨道交通、智能物流、通航后市场、民参军及国企改革等主题轮动机会。
• 重点推荐业绩增长明确、具备高成长潜力的细分行业龙头。

2. 轨道交通行业高景气度持续

• 铁路投资维持高位，预计2020年高铁运营里程将达3万公里，新增里程超1.1万公里。
• 城市轨道交通进入黄金发展期，预计2020年通车里程将超8000公里。
• 下半年高铁招标即将开始，细分领域零部件供应商将受益于国产化和更新替代，建议关注春晖股份、鼎汉技术、永贵电气等。

3. 智能物流装备受益政策推动

• 发改委发布《“互联网+”高效物流实施意见》，推动物流智能化升级。
• 快递行业保持高速发展，复合增速达38%，2016年四家快递巨头借壳上市将刺激智能物流装备需求。
• 建议关注诺力股份、东杰智能、安徽合力等具备智能化解决方案能力的公司。

4. 通航产业迎来发展机遇

• 中国通用航空产业潜在经济产出超万亿，政策逐步放宽将释放市场活力。
• 2016年是通航改革元年，相关产业政策和配套措施不断推出，利好通航产业链。
• 建议关注山河智能、德奥通航、威海广泰、中信海直等具备竞争优势的企业。

5. 能源与环保装备行业动态

• 美国石油活跃钻井数持续增长，美国原油价格有所下跌。
• 工信部发布《工业绿色发展规划》，推动工业绿色发展，绿色制造成为增长新引擎。
• 通航改革与能源装备行业均受益于政策支持，具备长期增长潜力。

关键信息

行业数据

• 行业优化平均市盈率：70.01
• 市场优化平均市盈率：16.21
• 国金通用设备指数：6498.40
• 沪深300指数：3203.93
• 上证指数：2979.34
• 深证成指：10329.44
• 中小板综指：11370.45

投资组合推荐

• 八月重点推荐组合：南方轴承、诺力股份、安徽合力、春晖股份、双环传动
• 各公司主要投资逻辑：
  • 南方轴承：通过收购无锡翼龙进军飞机轮胎再制造行业，具备高壁垒与高毛利，未来业绩有望超预期。
  • 诺力股份：布局智能物流装备，受益于冷链和锂电行业需求，具备较强的技术和客户优势。
  • 安徽合力：国内叉车龙头，电动化与智能化趋势明显，与德国企业合作布局工业车辆租赁市场。
  • 春晖股份：核心产品在高铁领域市占率高，受益于城轨交通高速发展。
  • 双环传动：国内精密齿轮行业龙头，受益于新能源汽车和自动变速器需求增长，与上汽等企业战略合作。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月上涨幅度超过20%
• 增持：预期未来6-12个月上涨幅度在5%-20%
• 中性：预期未来6-12个月变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月下跌幅度超过5%

股票推荐组合

原材料价格跟踪

• 螺纹钢：2370元/吨，上涨3.95%
• 热轧卷板：2740元/吨，上涨1.48%
• 16#槽钢：2540元/吨，上涨2.01%
• 废钢：1300元/吨，持平
• 动力煤：439.80元/吨，下跌0.27%
• 布伦特原油期货：42.70美元，下跌7.58%

总结

当前机械行业整体处于寻底阶段，但部分细分领域仍保持高景气度。在弱市环境下，投资应更加注重基本面和政策导向，重点布局轨道交通、智能物流、通用航空、能源和环保装备等具备增长潜力的领域。八月重点推荐组合为南方轴承、诺力股份、安徽合力、春晖股份、双环传动，各公司均具备较强的业绩增长预期与行业竞争优势。