20251107-中山证券-电子行业周报_三星表示HBM需求旺盛_10页_833kb

贵金属三星表示 HBM需求旺盛：

• 三星考虑扩建高带宽内存（HBM）生产线，因目前产能已被预订一空，且收到更多订单需求。
• 存储器增长动力主要来自AI领域，传统产品价格因产能转向先进制程节点而上涨，未来面临供应紧张。

全球市场表现与行业动态：

• 2025年第三季度全球智能手机出货3.22亿台，同比增长2.57%，国内8月出货量2164万台，同比增2.6%。预估2025年内手机市场平淡。
• 半导体方面，9月全球销售额694.7亿美元，同比增长25.1%，日本设备出货量同比增长14.88%。细分领域中，AI拉动存储芯片需求，新能源拉动功率半导体需求。

投资建议：

• 手机产业链业绩超预期可能性低；因AI和新能源带动，存储芯片、相关材料、设备及功率企业有望表现较好。

风险提示：

• 宏观需求转弱、原材料成本超预期、市场竞争加剧及贸易冲突。