> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结（2026-6-24） ## 核心内容概述 本报告由大越期货投资咨询部朱天一发布，分析了尿素（UR）市场近期走势及基本面情况。整体来看，尿素市场面临高供应、弱需求和低情绪的压制，短期内走势偏弱。 --- ## 市场基本面分析 - **供应端**：尿素行业日产量维持在21万吨以上的历史高位，5月中下旬因检修导致的供应收缩已被装置复产所抵消，整体供应仍处于近年来同期偏高水平。 - **需求端**： - 工业需求方面，复合肥行业高氮肥生产进入收尾阶段，成品库存偏高，以刚需补库为主。 - 三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，价格弱势运行。 - 农业需求处于传统淡季，北方春耕追肥已全面收尾，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。 - **出口政策**：2026年6月6日，中国氮肥工业协会取消尿素出口指导价，允许自律量一次性全额使用，出口价格改为市场化定价。该政策于6月8日引爆市场情绪，导致现货价格跳涨，但随后印度开标价格远低于预期，国内出口无望，市场情绪迅速回落。 --- ## 期货盘面与现货行情 | 合约 | 价格 | 变化 | 厂家 | 价格 | 变化 | |------|------|------|------|------|------| | UR01 | 1769 | +1 | 山东 | 1820 | 0 | | UR05 | 1810 | -5 | 河南 | 1820 | -10 | | UR09★主力 | 1785 | +10 | - | - | - | - **UR09合约**：当前价格为1785元/吨，较前一日上涨10元，但现货价格为1820元/吨，较前一日下跌10元。 - **基差**：UR09合约基差为35元，升贴水比例为+1.9%，偏多。 - **库存**： - 厂内库存为108.6万吨，较前一日增加12.6万吨，中性。 - 港口库存为15万吨，无变化。 - **盘面走势**：UR09合约收盘价位于20日均线下方，20日均线向下，整体偏空。 - **主力持仓**：UR主力合约净空，偏空。 --- ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | 从供需平衡表可以看出，尿素行业产能逐年增长，尤其在2024年和2025年增速显著，但出口量在2024年大幅下降，实际消费增速也有所波动。 --- ## 预期展望 - **UR09合约**：主力合约盘面低位偏弱，基差偏多，库存中性，预计今日走势偏弱。 - **整体趋势**：短期内尿素市场仍面临供应过剩和需求疲软的双重压力，市场情绪低迷，价格承压。 --- ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性和完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者据此操作，风险自担。