> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容 2026年8月25日，尿素市场整体处于**高供应、弱需求、低情绪**的压制格局。市场基本面偏空，供需矛盾加剧，价格承压。 ## 市场分析 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：尿素行业整体日产量维持高位，8月计划检修装置数量较少，前期检修装置已陆续复产，导致货源供给持续宽松。 - **需求端**：工业需求（如复合肥、三聚氰胺）与农业需求同步转弱。复合肥行业开工率偏低，成品库存去化缓慢，采购以刚需为主；三聚氰胺开工负荷率维持在中低水平，板材内需受地产低迷影响，价格弱势运行。 - **农业需求**：夏末追肥需求逐步收尾，8月之后农业需求将明显转弱。 ### 2. 基差情况 - **UR01合约基差**：-57，升贴水比例-3.3%，表明期货价格低于现货价格，市场情绪偏空。 ### 3. 库存状况 - **厂内库存**：167.8万吨（-1.0万吨），库存水平偏高，供应压力进一步加大。 - **港口库存**：96万吨（+25万吨），季节性库存上升，显示市场流动性受限。 ### 4. 盘面走势 - **UR01合约**：收盘价位于20日均线上方，短期走势偏多。 - **UR05合约**：价格+5，表现略强。 - **UR09合约**：价格-7，表现偏弱。 - **整体盘面**：预计UR01今日走势**震荡**。 ### 5. 主力持仓 - **UR主力合约净空**：显示市场参与者普遍看空，进一步强化了偏空预期。 ## 关键数据汇总 | 合约 | 价格 | 变化 | 厂家 | 现货价格 | 变化 | 库存类型 | 库存数量 | 变化 | |------|------|------|------|----------|------|----------|----------|------| | UR01★主力 | 1777 | +7 | 山东★最低交割品 | 1700 | -20 | 仓单 | 5224 | 0 | | UR05 | 1811 | +5 | 河南 | 1720 | -10 | 厂内库存 | 168 | -1 | | UR09 | 1726 | -7 | - | - | - | 港口库存 | 96 | +25 | | 主力基差 | -57 | -17 | - | - | - | - | - | - | ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能 | 产能增速 | 产量 | 出口量 | 表观消费 | 期末库存 | 实际消费 | 消费增速 | |------|------|----------|------|--------|----------|----------|----------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | ## 图表说明 - **尿素仓单图**：显示尿素期货仓单变化趋势，反映市场持仓情况。 - **UR厂内库存季节性图**：揭示厂内库存随季节波动的规律，当前库存处于高位。 - **UR港口库存季节性图**：反映港口库存随季节变化的走势，当前港口库存季节性上升。 ## 预期展望 - **短期走势**：UR01合约预计今日走势**震荡**，受基本面偏空及基差偏空影响，价格承压。 - **中期趋势**：市场整体供应压力较大，需求端持续疲软，预计尿素价格将维持弱势运行。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议，仅供参考。 - 报告内容不保证准确性、可靠性、时效性及完整性，使用需谨慎，大越期货不承担因此产生的任何责任。 ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **E-mail**：dyqh@dyqh.info