> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与上下游总结 ## 核心内容概述 本总结基于近期期货市场与上下游相关数据，涵盖铝、氧化铝、铸造铝合金等主要品种的市场表现、供需情况及行业动态。数据展示了各品种的最新价格、持仓量、库存变化以及市场趋势分析。 --- ## 一、期货市场表现 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) | 23,455.00 | -30.00↓ | | 沪铝前20名净持仓(日,手) | 8,316.00 | +6864.00↑ | | 铸造铝合金主力收盘价(日,元/吨) | 23,060.00 | -120.00↓ | | 沪铝上期所仓单(日,吨) | 486,239.00 | -3612.00↓ | | 沪铝上期所库存(周,吨) | 527,345.00 | -1540.00↓ | ### 主要观点： - **沪铝主力合约**整体呈现震荡走弱趋势，收盘价有所下降，但前20名净持仓增加，显示市场多头力量增强。 - **铸造铝合金**主力合约也震荡走弱，但现货市场升水，基差走强，显示其抗跌性较强。 - **持仓量**方面，沪铝持仓量增加，铸造铝合金持仓量减少，表明市场参与度有所分化。 - **库存变化**显示沪铝库存减少，但整体仍处于较高水平。 --- ## 二、现货市场动态 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 上海有色网A00铝(日,元/吨) | 23,470.00 | -330.00↓ | | 长江有色市场AOO铝(日,元/吨) | 23,795.00 | -330.00↓ | | 基差:铸造铝合金(日,元/吨) | 940.00 | +20.00↑ | | 基差:电解铝(日,元/吨) | 15.00 | -300.00↓ | | LME铝升贴水(日,美元/吨) | -3.46 | 0.00 | ### 主要观点： - 现货市场铝价整体走弱，但升贴水维持稳定，显示现货与期货价格的联动性。 - 铸造铝合金基差走强，表明现货价格相对于期货价格有支撑。 - LME铝升贴水为负，显示现货价格低于伦敦期货价格，但变化不大。 --- ## 三、上游情况分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 氧化铝产量(月,万吨) | 734.70 | -4.00↓ | | 氧化铝开工率(月,%) | 79.78 | +0.39↑ | | 氧化铝:进口数量(月,万吨) | 43.85 | -17.16↓ | | 氧化铝:出口数量(月,万吨) | 28.00 | -24.00↓ | | 西北地区预焙阳极(日,元/吨) | 6,273.00 | 0.00 | | 平均价:破碎生铝:佛山金属废料(元/吨) | 18,300.00 | 0.00 | | 平均价:破碎生铝:山东金属废料(元/吨) | 17,900.00 | -50.00↓ | ### 主要观点： - **氧化铝**产量小幅下降，但开工率略有上升，显示生产积极性仍在。 - **进口与出口**数量均有所减少，可能与国际市场价格波动及政策影响有关。 - **废铝价格**整体稳定，但部分区域略有回落，影响再生铝成本。 - **铝土矿**供应预期偏紧，但港口库存充足，短期内价格暂稳。 --- ## 四、产业情况分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 铝供需平衡(月,万吨) | -3.20 | -9.00↓ | | 原铝进口数量(月,吨) | 208,210.14 | -57204.83↓ | | 原铝出口数量(月,吨) | 22,179.17 | +6600.34↑ | | 电解铝总产能(月,万吨) | 4,522.85 | +10.00↑ | | 电解铝开工率(月,%) | 99.25 | +0.00↑ | | 电解铝社会库存(周,万吨) | 124.70 | -0.90↓ | ### 主要观点： - **铝供需平衡**为负，显示供给略大于需求，但库存逐步回落，预示未来需求可能回升。 - **电解铝产能**小幅上升，开工率维持高位，显示行业产能利用率良好。 - **社会库存**下降，库存去化趋势明显，表明下游需求有所改善。 --- ## 五、下游及应用情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 铝材产量(月,万吨) | 615.70 | +47.10↑ | | 再生铝合金锭:产量(月,万吨) | 61.37 | +3.78↑ | | 铝合金产量(月,万吨) | 159.10 | -3.90↓ | | 汽车产量(月,万辆) | 258.20 | +1.80↑ | | 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨) | 63.24 | +3.48↑ | | 出口数量:铝合金(月,万吨) | 6.01 | +1.38↑ | ### 主要观点： - **铝材产量**上升，显示下游需求回暖。 - **再生铝**产量增加，表明再生资源利用提升。 - **铝合金**产量小幅下降，但出口量上升，显示出口需求增长。 - **汽车产量**小幅上升，对铝材消费有支撑作用。 --- ## 六、行业消息与宏观环境 1. **国际局势**：美国解冻伊朗资金，允许霍尔木兹海峡开放，但伊朗表示将自主决定资金用途。 2. **中韩合作**：中韩在创新、产业链、新兴产业等领域深化合作，推动双边贸易与投资。 3. **汽车消费新政**：商务部等多部门推出扩大汽车消费政策，涵盖后市场消费场景，促进汽车流通。 4. **PMI数据**： - **美国**：制造业与服务业PMI均回升，企业采购库存创历史第二高。 - **欧元区**：综合PMI反弹至49.5，服务业回暖，但制造业小幅下滑。 - **德国**：制造业持续扩张，但服务业意外萎缩。 - **法国**：制造业重回扩张区间，服务业回暖但仍处萎缩区间。 --- ## 七、观点总结 ### 氧化铝 - 主力合约震荡，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。 - 原料端铝土矿供应预期偏紧，国内库存充足，价格暂稳。 - 供给偏多，需求持稳，基本面处于供给增速放缓、需求暂稳阶段。 - 技术面显示MACD双线位于0轴下方，红柱走扩，建议轻仓震荡交易，注意控制风险。 ### 电解铝 - 沪铝主力合约震荡走弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱。 - 原料氧化铝供应偏多，压制成本，冶炼利润良好，供给稳定。 - 需求有所回暖，库存逐步去化，基本面处于供给稳定、需求转好的阶段。 - 技术面显示MACD绿柱收敛，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏与风险。 ### 铸造铝合金 - 铸铝主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。 - 废铝价格回落，但合规货源紧张，支撑成本，抗跌性较强。 - 供给收敛，需求韧性仍在，基本面处于供给收缩、需求稳定的局面。 - 技术面显示MACD绿柱略走扩，建议轻仓震荡交易，注意风险控制。 --- ## 八、重点关注 - 铝土矿供应变化 - 氧化铝价格走势及供需平衡 - 电解铝库存变化与下游需求恢复 - 铸造铝合金原料成本与产能利用率 - 汽车消费新政对铝材需求的影响