20240122-国泰期货-对二甲苯_中期仍偏强_PTA_多PX空PTA_MEG_短期震荡市_3页_575kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概览

本文档为2024年1月22日国泰君安期货分析师贺晓勤发布的对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场分析报告。报告基于期货价格、现货价格、加工费及月差等数据，对这三个化工品的中期及短期走势进行了评估，并给出了投资建议。

品种基本面跟踪

期货价格及持仓

月差变动

品种间价差

市场趋势分析

• 对二甲苯（PX）：中期趋势偏强，建议做多PXN。
• PTA：短期震荡市，中期关注成本支撑。
• MEG：短期4500-4800区间波动，上方空间有限。

主要观点及建议

对二甲苯（PX）

• 趋势强度：偏强（O）
• 分析：国产装置开工率提升至84.5%（+1.3%），需求端PTA开工率将小幅上涨至85%。PXN加工费上涨，显示市场对PX的看好。
• 建议：继续持有“多PX空PTA”策略。

PTA

• 趋势强度：中性（O）
• 分析：PTA延续累库格局，短期震荡。成本端波动主导价格走势，未来聚酯开工率可能因检修而下降，但PTA供应仍充足。
• 建议：短期震荡市，建议3-5反套策略，继续持有“多PX空PTA”头寸。

MEG

• 趋势强度：中性（O）
• 分析：国产供应大幅回升，削弱多头信心，基差回落，卖盘增加，4800以上压力较大。进口到港量下降，但整体仍为去库格局。
• 建议：短期震荡，建议关注4500-4800区间波动，中期趋势向上。

关键信息

• PX：国产开工率上升，需求端PTA开工率将小幅上涨，PXN加工费上涨，中期偏强。
• PTA：供应充足，聚酯开工率下降，短期震荡，中期关注成本支撑。
• MEG：国产开工率上升至65%（+5%），进口到港量下降，基差回落，短期震荡，中期趋势向上。

其他数据

• 现货价格：
  • PX CFR台湾人民币价上涨至8458元/吨
  • 华东地区PTA市场价上涨至5835元/吨
  • 华东地区MEG现货市场价格下跌至4595元/吨
• 加工费：
  • PXN加工费上涨至368美元/吨
  • PTA加工费上涨至295元/吨
  • MEG油制利润为-1003元/吨，煤制利润为-864元/吨

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，不应依赖本报告作为唯一依据。
• 本报告不构成具体投资建议，仅作为参考。

法律声明

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