20240108-国泰期货-对二甲苯_短期震荡市_中期仍偏强_PTA_多PX空PTA_MEG_趋势仍偏强_3页_605kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2024年1月5日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场表现与基本面情况，结合期货价格、现货价格、加工费、装置负荷及市场趋势，提出了短期震荡、中期偏强的市场判断。

主要观点

1. 对二甲苯（PX）

• 短期：市场处于震荡状态，PX价格下跌，主要由于供应端意外减产及计划内检修增多。
• 中期：趋势仍偏强，主要受成本支撑及海外供应边际下滑影响。
• 操作建议：建议进行5-9月正套操作，关注国内供应宽松对PXN短期走势的限制。

2. 精对苯二甲酸（PTA）

• 基本面：PTA装置负荷维持在89.8%，聚酯开工率小幅下降，累库压力增大。
• 趋势强度：偏强，当前趋势强度为1。
• 操作建议：建议3-5月反套操作，多PX空PTA，关注现货加工费下行空间。

3. 乙二醇（MEG）

• 基本面：海外供应持续扰动，沙特地区乙二醇装置供应缩减，重启时间未定，成本上涨压力增加。
• 趋势强度：偏强，当前趋势强度为1。
• 操作建议：短期不追高，关注进口减量预期及成本上涨对价格的支撑，建议进行2-5月反套操作。

关键信息汇总

1. 期货价格与持仓变化

2. 月差变化

3. 品种间价差

4. 现货价格

5. 现货加工费

市场动态

• PX供应端：科威特芳烃公司1月下旬检修1个月，国内供应宽松，PXN短期上方空间有限。
• PTA供应端：中国大陆PTA产能基数调整至8061.5万吨，装置负荷维持在89.8%，聚酯开工率小幅下降。
• MEG供应端：沙特乙二醇装置供应缩减，重启时间未定；美国乙烷价格上涨，乙二醇进口量可能下降，导致市场供应紧张。

聚酯市场

• 涤丝产销：江浙涤丝整体产销偏弱，平均约5成，部分工厂产销在10%至150%之间波动。
• 直纺涤短：平均产销约48%，部分工厂产销在30%至100%之间。

趋势强度

• 对二甲苯：趋势强度为1，偏强。
• PTA：趋势强度为1，偏强。
• MEG：趋势强度为1，偏强。

操作建议

• PX：短期震荡，中期偏强，建议5-9月正套。
• PTA：成本支撑，趋势偏强，建议3-5月反套，多PX空PTA。
• MEG：短期不追高，趋势偏强，建议2-5月反套。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策。

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