全球航空业洞见：2017年全行业绩效报告又一强劲之年_3页

全球航空业洞见：2017年全行业绩效报告总结

核心内容

2016年全球航空业实现强劲的经济利润，延续了自2010年以来的正经济利润趋势。在2015年创下250亿美元经济利润之后，2016年再次实现约170亿美元的经济利润，显示出行业整体盈利能力的显著提升。

主要观点

• 经济利润的定义：L.E.K.咨询将经济利润定义为去除资本成本后的税后营业收入盈余，作为衡量航空公司是否能够满足股东财务要求的关键指标。
• 行业表现：在106家公布业绩的航空公司中，有54家（约51%）在2016年实现了正经济利润，这些公司的利润总和足以覆盖行业落后者的亏损。
• 油价影响：2016年全球油价较低，尤其是布伦特原油均价约44美元/桶，低于2015年的53美元/桶，成为推动行业经济利润的重要因素。然而，2017年油价预期上涨，可能对航空业的盈利能力构成挑战。
• 盈利能力分布：超低价航空公司（ULCC）在经济利润占收入比例方面表现最佳，显示出其在成本控制和市场细分方面的优势。
• 美国航空业表现突出：美国主要航空公司在2016年及过去五年中均实现了较高的经济利润，其中四大航空公司不仅保持了盈利能力的领先地位，还成为全球市值最大的四家航空公司，体现了市场对其价值创造能力的认可。

关键信息

• 经济利润趋势：自2010年起，全球航空业持续保持正经济利润，2015和2016年尤为显著。
• 行业整合趋势：2017年航空业可能继续推动国际合作关系、行业整合及结构调整，以应对市场竞争和提升运营效率。
• 产品与服务创新：航空公司正通过产品定制和科技投入，提供更具个性化的服务。例如，全服务航空公司推出类似超低价航空公司的经济舱产品，而超低价航空公司则增加对商旅人士的友好功能。
• 未来挑战：油价上涨预期可能对航空业未来的盈利能力产生压力，促使行业探索新的盈利模式和运营策略。

行业展望

2016年的成功将推动航空业进入新的竞争阶段。为维持长期盈利，行业需要积极采取措施，推动经营模式的进化，打破航空业无法持续盈利的传统认知。

报告作者

• 丹·麦科（Dan McKone）：L.E.K.咨询波士顿分公司航空与旅游行业董事总经理
• 阿兰·刘易斯（Alan Lewis）：董事总经理
• 约翰·内文（John Nevin）：副董事
• 滕勇：L.E.K.咨询上海分公司副董事

联系方式

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