20250822-瑞达期货-沪铜市场周报_供需稳定预期向好_沪铜或将有所支撑_18页_1mb

沪铜周度市场分析总结

周度要点回顾

沪铜主力合约在上周呈现震荡下行态势，周线跌幅达0.47%，收盘价报于78960元/吨，基差亦有所扩大。

供需基本面分析

• 供应端：铜矿供给趋于稳定，精矿TC仍处负值区间，冶炼厂需求有所提升，国内精铜供给量预计小幅增长。
• 需求端：传统消费淡季影响仍在，下游消费表现平淡，但随着旺季临近，预期需求将逐步向好。

政策与国际市场

• 国内5000亿“准财政”工具出台，利好新兴产业投资机会。
• 美联储多数官员维持稳利率立场，美国PMI初值创八个月新高，减弱市场对美联储降息预期。

期现市场与产业动态

• 上周现货价格有所回落，基差140元/吨。
• 铜进口CIF溢价环比小幅上行，前20名持仓呈现净空头头寸，市场看空情绪较浓。
• 上游精矿供应增量有限，精废价差有所收敛，进口铜矿量环比上升。

产业应用情况

下游方面，电力电网投资同比上升，部分家电品类产量略有增长，但房地产投资表现疲软。集成电路产量同比与环比均实现增长。

整体供需格局与建议

全球供需方面，ICSG显示精炼铜供应延续过剩态势。总体上沪铜基本面呈结构性改善趋势，建议投资者采用轻仓逢低短多策略，需关注进口政策及国内需求回暖力度。