20251107-瑞达期货-沪铜市场周报_需求释放预期向好_沪铜或将有所支_18页_1mb

瑞达期货研究院沪铜市场周报总结（2025年11月07日）

基本面简析

• 星期的上海铜价格在周线层面震荡下行，主力合约跌幅为1.23%。近期价格下挫可能部分原因是受到美国ISM制造业指数延续下滑等外围因素的影响，不过全球金融环境的变化仍需严密跟踪。
• 供给端受制于冶炼厂检修集中进行及精矿废铜供给趋紧，导致国内精铜产出预期收紧。这为铜价提供了部分成本支撑。
• 需求方面，铜价此波回调帮助消化了前期快速上涨抑制的需求，部分下游消费如终端开工和订单数量有所抬头。年末冲刺销售任务刺激了短期需求增加。
• 整体供需局面偏向紧平衡，预计沪铜将受到基本面改善的支撑。

期现市场表现

• 主力合约本周结算价较上周下跌1070元/吨，基差扩大，显示市场普遍存在偏强的情绪。
• 沪铜期权市场波动率倾向下行，暗示短期市场对价格波动预期降至历史中偏低水平。

策略建议

• 内外需平衡逐步优化将于明年继续发挥支撑作用，建议采取轻仓逢低做多策略，控制仓位，以应对届时的反弹交易。

注意：本总结仅为浓缩信息，摘要内容不构成实际投资建议。