20240603-东海证券-食品饮料行业周报_股东会释放积极信号_端午节有望提振需求_11页_1mb

食品饮料行业周报总结（2024/5/27-2024/6/2）

最近一周，食品饮料板块整体表现弱势，跌幅达22.6%，属于申万31个一级行业中排名第26。各家子板块均存在下跌，但调味发酵品下跌19.1%，相对表现最佳。个股上涨方面，以*ST西发、西麦食品、三只松鼠居前；而青海春天、西部牧业等公司则出现大幅下跌。

在白酒行业中，近期多个龙头企业召开股东大会，传递积极战略信号。贵州茅台提出“三个服从”原则，将质量置于优先位置，并强调创新与国际化布局。同时，飞天茅台批价下跌；五粮液普五批价稳定，国窖1573批价持平。由于端午节即将到来，市场开始关注动销节奏。古井贡酒稳步推进国内市场拓展，新智能产区将于9月投产。当前建议重点关注需求稳健的高端品牌和区域龙头，包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘等。

大众消费品方面，零食板块三只松鼠宣布向全品类全渠道发展，目标在三年内实现百亿销售规模。安井食品2024年开局主业稳健增长，生产布局和渠道扩张力图支撑未来增长。在乳制品领域，原奶价格有所下降，光明乳业继续围绕“领鲜”战略深化产品升级，并紧跟消费升级趋势。

对投资而言，建议重点关注高端白酒、零食、速冻食品及具有较强渠道优势的乳制品企业。风险方面需警惕宏观经济放缓、食品行业竞争加剧及食品安全问题。

图1：食品饮料板块上周周线表现
图2：各子板块涨跌幅
表1：高端酒近期批价变动
表2：核心公司最新动态

风险提示：

1. 宏观经济不及预期；
2. 行业竞争加剧；
3. 食品安全问题。