20230612-国海证券-食品饮料行业周报_淡季反馈低迷_股东会传递信心_16页_1mb

总结

核心观点：

国海证券维持 食品饮料行业“推荐”评级，认为当前估值回调至相对低位，拐点来临，建议布局。

主要发现：

• 板块表现：上周（2023.06.05-2023.06.09）申万一级行业食品饮料下跌190%，跑输上证0.04%，零食板块表现最佳。
• 个股表现：威龙股份(+489%)、来伊份(+1742%)等领涨；贵州茅台沪股通资金持续采购。
• 白酒板块机会：当前情绪和预期低位，基本面最差时间已过，估值为底部布局窗口。
• 大众品机会：消费需求弱复苏待时间，但Q2进入旺季，推荐估值较低有预期催化个股。
• 细分市场动态：
  • 贵州茅台：批价持续上行，动销旺盛。
  • 五粮液：批价稳健，控货提价逻辑延续。
  • 猪价和奶价走低，成本压力缓解。
  • 豆粕、棕榈油等农产品价格回落，助力食品企业利润弹性。

推荐组合：

• 白酒（壁垒最佳窗口期）：贵州茅台、泸州老窖、五粮液、古井贡酒。
• 大众品（低估值+边际改善）：百润股份、绝味食品、伊利股份、安井食品、洽洽食品。
• 短期精选：贵州茅台、百润股份、绝味食品。

风险提示：

• 经济波动、疫情恢复、政策变化、原材料涨价、食品安全风险。