20160828-兴业证券-兴证·增盈_市场出现回调_定增指数获超额收益_11页_614kb

兴证·增盈周报总结

核心内容

本报告是兴业证券推出的《兴证·增盈》系列周报之一，旨在跟踪兴业证券定增系列指数的表现，提示与定增相关的投资机会。报告重点分析了五只定增指数上周的表现，结合市场回调情况，评估其相对基准的超额收益，并总结了定增指数的编制方法及投资价值。

主要观点

• 市场回调：上周沪深300指数下跌1.72%，中证500指数下跌1.37%，整体市场出现回调。
• 定增指数抗跌性：尽管市场回调，五只定增指数均表现抗跌，小幅回调，且相对基准指数均获得超额收益。
• 指数表现差异：
  • “蓄势待发”定增指数上周收益率为-0.49%，相对沪深300指数和中证500指数的超额收益分别为1.23%和0.88%。
  • “项目为王”定增指数上周收益率为-1.09%，超额收益为0.63%和0.28%。
  • “价值博弈”定增指数上周仅微跌-0.08%，超额收益最高，分别为1.64%和1.28%，且年化收益率达到28.92%，夏普比率0.79。
  • “真金白银”和“物美价廉”定增指数上周收益率分别为-0.88%，超额收益分别为0.85%和0.49%。

关键信息

1. 定增指数概况

2. 定增案例统计

3. 定增指数编制方法

• 编制原则：借鉴中证系列指数，每月第一个交易日调整成分股。
• 调仓规则：调入时剔除停牌或涨停股票，调出时保留停牌或跌停股票。
• 加权方式：采用分级靠档的自由流通市值加权。
• 修正机制：对除息、除权等进行除数修正。
• 基准日期：基日为2011年12月30日，基点为1000点。
• 投资价值：重点研究董事会预案和发审委核准阶段的投资价值，认为该阶段具有较高的投资机会。

投资建议

• 评级标准：

  • 推荐：相对表现优于市场；

  • 中性：相对表现与市场持平；

  • 回避：相对表现弱于市场。

  • 买入：相对大盘涨幅大于15%；

  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；

  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%；

  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

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