20240414-华泰期货-EB周报_关注地缘政治对成本端支撑_12页_1mb

纯苯与苯乙烯市场分析总结

1. 纯苯

• 开工率：国内纯苯专用开工率75.7%（-1.3%），继续下滑。
• 需求：下游综合开工率73.7%（+1.3%），苯乙烯复产带动需求回升，但CPL、酚酮降负拖累。
• 港口库存：华东港口库存837万吨（+230万吨），仍处于高位，提货积极性不强。

2. 苯乙烯

• 开工率：EB基差为EB2405+130元/吨，华东港口库存1471万吨（-171万吨），延续去化趋势。
• 下游：ABS开工率56.3%（-0.1%），PS开工率54.9%（-0.1%），维持低负荷状态。

3. 原油及地缘政治

• 原油成本端支撑偏强，伊朗和以色列冲突正对油品价格形成支撑。

4. 核心观点与策略

• 策略：逢低做多套保。
• 风险：需关注下游负反馈（如CPL、酚酮降负持续性）；原油大幅波动可能影响纯苯加工费；ABS、PS降负持续性需警惕。

5. 市场展望

• 美湾-中国苯乙烯价差扩大，海外支撑仍强；韩国反倾销调查对出口物流影响有限。