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苯乙烯市场分析总结（2024年4月14日）

核心内容概述

2024年4月14日，苯乙烯市场维持偏强震荡格局，预计4-5月将继续去库。出口表现超预期，叠加低库存、低开工、低利润的背景，市场对苯乙烯仍持多配态度。短期策略建议以“多苯乙烯空纯苯”为主。

主要观点

1. 上游：纯苯

• 产量与开工：纯苯产量和开工率数据表明市场供应相对稳定，但受检修等因素影响，整体开工率有所波动。
• 库存：港口库存和历史库存数据显示，当前纯苯库存处于较低水平，去库趋势明显，进一步下跌空间有限。
• 价格与利润：纯苯外盘和内盘价格均呈现震荡走势，市场已充分交易纯苯的负反馈，下游利润开始企稳修复，且部分下游开始低位涨价，整体刚需未坍塌，五一节前可能有一波小补库需求。

2. 中游：苯乙烯

• 产量与检修：苯乙烯产量受卫星重启与利华益检修的影响相互抵消，总量变化不大。山东地区纯苯需求转弱，需关注华东与山东的套利价差。
• 库存：中国苯乙烯工厂厂库库存及华东、华南地区周度库存均显示去库趋势，库存水平较低。
• 价格与利润：苯乙烯国内市场价格和美金价格均呈现震荡走势，一体化利润和非一体化利润均处于低位，但市场对苯乙烯仍持多配态度，短期以多苯乙烯空纯苯为主。

3. 下游：ABS、PS、EPS

• 产量：ABS、PS、EPS的开工率均保持在较高水平，显示下游需求较为稳定。三大下游开工率整体趋势向好。
• 库存：ABS、PS、EPS成品库存均处于低位，显示下游企业对原料的需求较强，存在一定的补库预期。
• 利润：ABS和EPS的利润均处于低位，但随着市场需求的稳定，利润有望逐步修复。

关键信息

• 市场趋势：苯乙烯维持偏强震荡，预计4-5月继续去库。
• 出口表现：出口超预期，对苯乙烯价格形成支撑。
• 库存情况：纯苯和苯乙烯库存均处于低位，去库趋势明显。
• 开工率：上游纯苯和中游苯乙烯开工率均有所波动，但整体维持在较高水平。
• 利润状态：纯苯和苯乙烯利润均处于低位，但下游需求稳定，利润有望修复。
• 策略建议：短期以“多苯乙烯空纯苯”为主，关注华东与山东的套利价差。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并承担相应风险。