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燃料油市场总结

核心内容概览

本总结基于2026年2月12日至26日期间，鹿特丹与新加坡两地燃料油市场的数据，包括掉期价格、现货价格、基差以及内外价差等指标，分析市场走势及变化趋势。

鹿特丹燃料油市场

主要品种及价格变化

• 3.5% HSFO 1M1：价格从365.76上升至393.07，变化为+2.74。
• 0.5% VLSFO 1M1：价格从414.02上升至443.29，变化为+2.48。
• HSFO-Brant M1：价格从-9.75上升至-9.10，变化为+0.10。
• 10ppm GO M1：价格从652.39上升至714.64，变化为+10.39。
• VLSFO-GO M1：价格从-238.37上升至-271.35，变化为-7.91。
• LGO-Brent M1：价格从22.08上升至25.59，变化为+0.00。
• VLSFO-HSFO M1：价格从48.26下降至50.22，变化为-0.26。

主要观点

• 3.5% HSFO 和 0.5% VLSFO 价格整体呈上升趋势，反映市场对高硫和低硫燃料油需求的稳定增长。
• HSFO-Brant 掉期价格略有上升，表明高硫燃料油与布伦特原油价差有所收窄。
• 10ppm GO 掉期价格显著上升，可能与环保政策收紧、低硫燃料油需求增加有关。
• VLSFO-GO 掉期价差持续扩大，反映低硫燃料油与汽油价差扩大，可能因低硫燃料油供应紧张。
• LGO-Brent 掉期价格基本稳定，说明轻质燃料油与布伦特原油价差未发生明显变化。
• VLSFO-HSFO 掉期价差略有下降，显示低硫燃料油与高硫燃料油价差趋于稳定。

新加坡燃料油市场

主要品种及价格变化

• FOB 380cst：价格从436.54上升至425.78，变化为-5.46。
• FOB VLSFO：价格从467.89上升至494.07，变化为+5.63。
• 380cst基差：从15.05下降至5.40，变化为-0.80。
• 高硫内外价差：从14.7下降至15.8，变化为+1.1。
• 低硫内外价差：从22.3下降至18.3，变化为-4.0。

主要观点

• FOB 380cst 价格略有下降，可能与国际市场需求疲软有关。
• FOB VLSFO 价格持续上升，显示低硫燃料油市场受环保政策影响，需求增加。
• 380cst基差 显著下降，表明现货价格与期货价格之间的差距缩小。
• 高硫内外价差 呈微幅上升趋势，显示高硫燃料油在国际市场的竞争力略有增强。
• 低硫内外价差 明显下降，可能与低硫燃料油供应增加或需求下降有关。

国内燃料油市场（FU）

主要品种及价格变化

• FU 01：价格从2656上升至2748，变化为+17。
• FU 05：价格从2888上升至2987，变化为+44。
• FU 09：价格从2757上升至2872，变化为+33。
• FU 01-05：价差从-232下降至-239，变化为-27。
• FU 05-09：价差从+131下降至+115，变化为-16。
• FU 09-01：价差从+101上升至+124，变化为+23。

主要观点

• FU 01、05、09 价格整体呈上升趋势，显示国内市场对燃料油的需求保持稳定。
• FU 01-05 价差略有下降，表明近期市场对中短期燃料油的预期有所调整。
• FU 05-09 价差下降，显示中长期燃料油价格增长动能减弱。
• FU 09-01 价差上升，可能因市场对远期燃料油的预期增强。

国内低硫燃料油市场（LU）

主要品种及价格变化

• LU 01：价格从3317下降至3446，变化为+17。
• LU 05：价格从3355上升至3460，变化为+24。
• LU 09：价格从3333上升至3437，变化为+27。
• LU 01-05：价差从-38下降至-14，变化为+24。
• LU 05-09：价差从+22上升至+23，变化为+1。
• LU 09-01：价差从+16下降至-9，变化为-25。

主要观点

• LU 01、05、09 价格整体呈上升趋势，反映低硫燃料油市场受政策和需求推动。
• LU 01-05 价差显著上升，显示市场对中短期低硫燃料油的预期增强。
• LU 05-09 价差微幅上升，表明中长期低硫燃料油价格走势平稳。
• LU 09-01 价差大幅下降，显示远期低硫燃料油价格增长动能减弱。

总体趋势与关键信息

• 国际燃料油市场：高硫燃料油价格整体上升，低硫燃料油价格显著上涨，显示环保政策对低硫燃料油的推动作用。
• 新加坡燃料油市场：高硫燃料油价格略有下降，低硫燃料油价格持续上升，基差和内外价差变化反映供需关系的调整。
• 国内燃料油市场：中短期价格上升，远期价格增长动能减弱，价差变化显示市场对不同期限燃料油的预期存在差异。
• 市场驱动因素：环保政策、供需变化、国际油价波动是影响燃料油价格的主要因素。

风险提示

• 市场数据来源于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化可能受突发事件、政策调整等因素影响，存在不确定性。
• 投资者应自行判断并承担交易风险。