20260706-永安期货-燃料油早报_1页_1007kb
报告摘要
燃料油市场总结（2026年6月29日-7月3日）
核心内容概述
本总结基于2026年6月29日至7月3日期间，燃料油市场的相关数据，涵盖国际和国内燃料油掉期、现货价格、基差以及价差等关键指标的变化趋势。数据来源包括鹿特丹和新加坡市场，以及国内FU和LU期货合约。
国际燃料油市场
鹿特丹市场
| 品种 | 价格（M1） | 变化 |
|---|---|---|
| 3.5% HSFO | 406.34（6月29日）→ 397.00（7月1日） | 下跌5.53 |
| 0.5% VLSFO | 523.30（6月29日）→ 487.42（7月1日） | 下跌5.15 |
| HSFO-Brent | -9.65（6月29日）→ -9.09（7月1日） | 上涨0.05 |
| 10ppm Gasoil | 878.00（6月29日）→ 885.64（7月3日） | 上涨20.31 |
| VLSFO-GO | -354.70（6月29日）→ -398.72（7月3日） | 下跌15.16 |
| LGO-Brent | 46.38（6月29日）→ 47.41（7月3日） | 上涨2.03 |
| VLSFO-HSFO | 116.96（6月29日）→ 88.58（7月3日） | 下跌0.38 |
主要观点：
- 鹿特丹市场中，3.5% HSFO和0.5% VLSFO价格整体呈下跌趋势，分别下跌5.53和5.15。
- HSFO-Brent价差小幅上涨，表明HSFO相对于Brent原油的溢价略有上升。
- 10ppm Gasoil价格显著上涨，显示高硫燃料油需求或市场预期有所改善。
- VLSFO-GO价差持续走低，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价下降。
- LGO-Brent价差小幅上升，说明LGO相对于Brent原油的溢价略有增加。
- VLSFO-HSFO价差下降，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价下降。
新加坡市场
燃料油现货价格
| 品种 | 价格（M1） | 变化 |
|---|---|---|
| 380cst | 428.06（6月29日）→ 416.19（7月3日） | 下跌5.55 |
| 180cst | 436.56（6月29日）→ 428.94（7月3日） | 下跌2.92 |
| VLSFO | 574.35（6月29日）→ 536.56（7月3日） | 下跌3.13 |
| GO | 112.05（6月29日）→ 112.17（7月3日） | 上涨0.05 |
| 380cst-Brent | -5.90（6月29日）→ -6.27（7月3日） | 下跌0.65 |
| VLSFO-GO | -254.82（6月29日）→ -293.50（7月3日） | 下跌18.62 |
主要观点：
- 新加坡380cst和180cst现货价格整体呈下跌趋势，分别下跌5.55和2.92。
- VLSFO价格明显下跌，表明低硫燃料油市场承压。
- GO价格小幅上涨，显示高硫燃料油市场略有回暖。
- 380cst-Brent价差略有下降，说明高硫燃料油相对于Brent原油的溢价有所减少。
- VLSFO-GO价差持续走低，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价下降。
国内燃料油市场
FU期货（燃料油）
| 品种 | 价格 | 变化 |
|---|---|---|
| FU 01 | 2920（6月29日）→ 2865（7月3日） | 下跌74 |
| FU 05 | 2903（6月29日）→ 2837（7月3日） | 下跌60 |
| FU 09 | 2980（6月29日）→ 2928（7月3日） | 下跌69 |
| FU 01-05 | 17（6月29日）→ 28（7月3日） | 上涨14 |
| FU 05-09 | -77（6月29日）→ -91（7月3日） | 下跌14 |
| FU 09-01 | 60（6月29日）→ 63（7月3日） | 上涨3 |
主要观点：
- 国内FU期货价格整体呈下跌趋势，FU 01、05、09合约分别下跌74、60、69。
- FU 01-05价差上涨，表明近月合约相对远月合约价格有所回升。
- FU 05-09价差下降，显示远月合约相对近月合约价格走弱。
- FU 09-01价差微升，表明远月合约价格相对近月合约略有上涨。
LU期货（低硫燃料油）
| 品种 | 价格 | 变化 |
|---|---|---|
| LU 01 | 3640（6月29日）→ 3607（7月3日） | 下跌58 |
| LU 05 | 3574（6月29日）→ 3550（7月3日） | 下跌49 |
| LU 09 | 3796（6月29日）→ 3820（7月3日） | 上涨80 |
| LU 01-05 | 66（6月29日）→ 57（7月3日） | 下跌9 |
| LU 05-09 | -222（6月29日）→ -270（7月3日） | 下跌31 |
| LU 09-01 | 156（6月29日）→ 213（7月3日） | 上涨22 |
主要观点：
- LU期货价格整体呈下跌趋势，LU 01和LU 05合约分别下跌58和49。
- LU 09合约价格上涨80，表明远月合约价格有所回升。
- LU 01-05价差小幅下降，显示近月合约相对远月合约价格走弱。
- LU 05-09价差下降，远月合约相对近月合约价格走弱。
- LU 09-01价差显著上涨，显示远月合约价格相对近月合约上涨。
基差与价差分析
- 新加坡380cst基差：从5.99下跌至-0.42，表明现货价格相对期货价格走弱。
- 高硫内外价差：从14.8上涨至17.7，显示高硫燃料油内外价差扩大。
- 低硫内外价差：从29.3上涨至31.9，低硫燃料油内外价差也有所扩大。
- FU 05-09价差：从-77下降至-91，价差扩大，表明远月合约价格相对近月合约走弱。
- LU 05-09价差：从-222下降至-270，价差扩大，远月合约价格相对近月合约走弱。
关键信息总结
- 鹿特丹和新加坡市场燃料油价格整体呈下跌趋势，尤其在高硫燃料油（HSFO）和低硫燃料油（VLSFO）上表现明显。
- 鹿特丹市场中，10ppm Gasoil价格显著上涨，显示高硫燃料油需求或市场预期有所改善。
- 新加坡市场中，VLSFO价格大幅下跌，而GO价格微涨，显示低硫燃料油市场承压，高硫燃料油市场略有回暖。
- 国内FU期货价格整体下跌，但价差波动较大，FU 01-05价差上涨，FU 05-09和FU 09-01价差下降。
- LU期货价格下跌，但远月合约价格有所回升，价差扩大，显示市场对远期价格的预期上升。
风险提示
- 所有数据均来源于公开信息，可能存在误差或滞后。
- 市场价格受多种因素影响，包括供需变化、政策调整、国际油价波动等。
- 本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。
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