> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结（2026年6月25日至7月1日） ## 核心内容概述 本文档汇总了2026年6月25日至7月1日期间，国际与国内燃料油市场的关键数据，包括掉期价格、现货价格、价差变化等。主要关注点为鹿特丹与新加坡两地的燃料油市场动态，以及国内燃料油期货（FU）和低硫燃料油（LU）的价格走势。整体来看，市场呈现波动趋势，不同规格燃料油价格变化各异，且内外价差持续存在。 --- ## 国际燃料油市场分析 ### 鹿特丹市场 | 项目 | 2026/06/25 | 2026/06/26 | 2026/06/29 | 2026/06/30 | 2026/07/01 | 变化 | |------|------------|------------|------------|------------|------------|------| | 3.5% HSFO掉期M1 | 416.69 | 396.75 | 406.34 | 405.38 | 397.45 | -7.93 | | 0.5% VLSFO掉期M1 | 529.72 | 505.90 | 523.30 | 525.21 | 487.30 | -37.91 | | HSFO-Brent M1 | -9.20 | -9.68 | -9.65 | -9.75 | -9.00 | 0.75 | | 10ppm Gasoil掉期M1 | 877.71 | 849.41 | 878.00 | 899.91 | 877.49 | -22.42 | | VLSFO-GQ M1 | -347.99 | -343.51 | -354.70 | -374.70 | -390.19 | -35.26 | - **3.5% HSFO掉期M1**：价格整体呈下降趋势，从416.69降至397.45，累计下跌约19.24。 - **0.5% VLSFO掉期M1**：价格持续下跌，从529.72降至487.30，累计下跌约42.42。 - **HSFO-Brent M1**：价差波动较小，整体略有上升。 - **10ppm Gasoil掉期M1**：价格先升后降，最终小幅回落。 - **VLSFO-GQ M1**：价差持续下降，累计下跌约35.26。 ### 新加坡市场 | 项目 | 2026/06/25 | 2026/06/26 | 2026/06/29 | 2026/06/30 | 2026/07/01 | 变化 | |------|------------|------------|------------|------------|------------|------| | 380cst M1 | 417.86 | 415.53 | 428.06 | 422.83 | 414.11 | -8.72 | | 180cst M1 | 427.29 | 423.28 | 436.56 | 430.58 | 422.83 | -7.75 | | VLSFO M1 | 550.87 | 553.25 | 574.35 | 575.05 | 540.46 | -34.59 | | GO M1 | 111.35 | 110.48 | 112.05 | 113.28 | 113.37 | 0.09 | | 380cst-Brent M1 | -7.15 | -7.05 | -5.90 | -7.09 | -6.66 | 0.43 | | VLSFO-GO M1 | -273.12 | -264.30 | -254.82 | -263.22 | -298.48 | -35.26 | - **380cst M1**：价格整体下降，从417.86降至414.11，累计下跌约3.75。 - **180cst M1**：价格略有下降，累计下跌约7.75。 - **VLSFO M1**：价格显著上涨后回落，累计下跌约34.59。 - **GO M1**：价格小幅上升，累计上涨约0.09。 - **380cst-Brent M1**：价差波动较小，整体略有上升。 - **VLSFO-GO M1**：价差持续下降，累计下跌约35.26。 --- ## 国内燃料油市场分析 ### 国内FU（燃料油期货） | 项目 | 2026/06/25 | 2026/06/26 | 2026/06/29 | 2026/06/30 | 2026/07/01 | 变化 | |------|------------|------------|------------|------------|------------|------| | FU 01 | 2862 | 2910 | 2920 | 2885 | 2845 | -40 | | FU 05 | 2850 | 2888 | 2903 | 2862 | 2823 | -39 | | FU 09 | 2922 | 2975 | 2980 | 2956 | 2909 | -47 | | FU 01-05 | 12 | 22 | 17 | 23 | 22 | -1 | | FU 05-09 | -72 | -87 | -77 | -94 | -86 | 8 | | FU 09-01 | 60 | 65 | 60 | 71 | 64 | -7 | - **FU 01、05、09**：价格整体呈下降趋势，其中FU 01和05价格下降幅度较大。 - **FU 01-05**：价差波动较小，略有上升。 - **FU 05-09**：价差持续下降，但6月29日后略有回升。 - **FU 09-01**：价差持续下降，累计下跌约7。 ### 国内LU（低硫燃料油期货） | 项目 | 2026/06/25 | 2026/06/26 | 2026/06/29 | 2026/06/30 | 2026/07/01 | 变化 | |------|------------|------------|------------|------------|------------|------| | LU 01 | 3571 | 3620 | 3640 | 3647 | 3631 | -16 | | LU 05 | 3536 | 3571 | 3574 | 3578 | 3640 | 62 | | LU 09 | 3686 | 3762 | 3796 | 3802 | 3783 | -19 | | LU 01-05 | 35 | 49 | 66 | 69 | -9 | -78 | | LU 05-09 | -150 | -191 | -222 | -224 | -143 | 81 | | LU 09-01 | 115 | 142 | 156 | 155 | 152 | -3 | - **LU 01、05、09**：价格整体呈上升趋势，但LU 09价格略有回落。 - **LU 01-05**：价差持续扩大，累计扩大约78。 - **LU 05-09**：价差持续扩大，累计扩大约81。 - **LU 09-01**：价差略有下降，累计下跌约3。 --- ## 关键信息总结 - **国际燃料油市场**：鹿特丹和新加坡市场均呈现波动，VLSFO价格整体下降，HSFO价格也有下降趋势。 - **掉期价格**：鹿特丹HSFO掉期价格持续下降，VLSFO掉期价格亦呈下降趋势，而GO掉期价格略有上升。 - **价差变化**：VLSFO与GO的价差持续下降，HSFO与Brent的价差相对稳定。 - **国内燃料油市场**：FU和LU价格整体呈下降趋势，价差持续扩大，反映市场供需变化及预期调整。 - **内外价差**：高硫与低硫燃料油内外价差持续存在，表明国内外市场存在一定的套利空间。 --- ## 主要观点 - 国际燃料油市场在6月中旬至7月初期间表现不稳定，VLSFO和HSFO价格均出现下跌。 - 新加坡市场中，380cst和VLSFO价格下降，但GO价格略有上升。 - 国内市场中，FU和LU价格整体下降，价差扩大，反映市场对供需变化的预期。 - 从掉期价差来看，市场参与者可能在调整持仓结构，以应对未来价格波动。 --- ## 风险提示 - 市场价格可能受供需变化、政策调整、地缘政治等因素影响。 - 所有数据基于公开信息，可能存在滞后性或不准确性。 - 本文档内容仅供参考，不构成投资建议，市场风险自负。