20260717-永安期货-燃料油早报_1页_1007kb
报告摘要
燃料油市场分析总结
核心内容概述
本总结基于2026年7月10日至16日的燃料油市场数据，涵盖国际与国内市场的主要价格指标、掉期价格、基差和价差变化，用于分析市场趋势与波动情况。
国际燃料油市场
鹿特丹市场
| 指标 | 价格（M1） | 变化 |
|---|---|---|
| 3.5% HSFO掉期M1 | 428.24 | +5.14 |
| 0.5% VLSFO掉期M1 | 52.90 | +5.63 |
| HSFO-Brent M1 | -8.25 | -0.39 |
| 10ppm Gasoil掉期M1 | 965.66 | +44.84 |
| VLSFO-GO M1 | -443.76 | -39.21 |
| LGO-Brent M1 | 53.99 | +5.68 |
| VLSFO-HSFO M1 | 93.66 | +0.49 |
主要观点：
- 鹿特丹3.5% HSFO掉期价格持续上涨，反映出市场对高硫燃料油需求的上升。
- 0.5% VLSFO掉期价格也呈上升趋势，显示低硫燃料油市场逐步升温。
- HSFO-Brent价差维持在负值，表明高硫燃料油相对于布伦特原油仍处于贴水状态。
- 10ppm Gasoil掉期价格显著上涨，表明低硫柴油需求强劲。
- VLSFO-GO价差持续为负，显示低硫燃料油相对于高硫柴油仍具溢价。
- LGO-Brent价差小幅上涨，表明低硫柴油与布伦特原油价差有所收窄。
- VLSFO-HSFO价差微幅上升，但整体波动较小。
新加坡燃料油市场
| 指标 | 价格（M1） | 变化 |
|---|---|---|
| 380cst M1 | 446.23 | -16.42 |
| 180cst M1 | 453.98 | -15.98 |
| VLSFO M1 | 581.00 | -9.74 |
| GO M1 | 121.99 | +1.24 |
| 380cst-Brent M1 | -5.48 | -1.76 |
| VLSFO-GO M1 | -321.73 | -18.91 |
主要观点：
- 新加坡380cst和180cst掉期价格均出现下降，显示市场对燃料油需求有所减弱。
- VLSFO价格下降，表明低硫燃料油市场承压。
- GO价格微幅上涨，显示低硫柴油市场相对稳定。
- 380cst-Brent价差持续为负，但略有收窄。
- VLSFO-GO价差持续为负，但波动幅度较小。
新加坡燃料油现货市场
| 指标 | 价格 | 变化 |
|---|---|---|
| FOB 380cst | 443.14 | -21.85 |
| FOB VLSFO | 613.53 | -25.25 |
| 380基差 | -2.75 | -0.40 |
| 高硫内外价差 | 16.6 | +1.2 |
| 低硫内外价差 | 36.8 | +3.4 |
主要观点：
- 新加坡380cst现货价格下降，显示市场供需关系偏弱。
- VLSFO现货价格也呈下降趋势，但跌幅小于380cst。
- 380cst基差为负，且略有收窄，显示现货市场贴水。
- 高硫内外价差小幅上升，表明高硫燃料油在国际市场的溢价有所增强。
- 低硫内外价差持续上升，显示低硫燃料油在国际市场的吸引力增强。
国内燃料油市场（FU）
| 指标 | 价格 | 变化 |
|---|---|---|
| FU 01 | 3014 | +20 |
| FU 05 | 2960 | +21 |
| FU 09 | 3130 | -42 |
| FU 01-05 | 54 | -1 |
| FU 05-09 | -170 | +63 |
| FU 09-01 | 116 | -62 |
主要观点：
- 国内FU主力合约价格整体呈上升趋势，但不同合约表现不一。
- 01合约价格上涨，05合约小幅上涨，09合约价格下跌，显示市场存在结构性分化。
- 01-05价差缩小，表明近期市场对近月合约的偏好有所减弱。
- 05-09价差扩大，显示远月合约相对近月合约更具吸引力。
- 09-01价差缩小，反映市场对远月合约的预期有所调整。
国内低硫燃料油市场（LU）
| 指标 | 价格 | 变化 |
|---|---|---|
| LU 01 | 3768 | -42 |
| LU 05 | 3685 | -66 |
| LU 09 | 4032 | -3 |
| LU 01-05 | 83 | +24 |
| LU 05-09 | -347 | -63 |
| LU 09-01 | 264 | +39 |
主要观点：
- LU合约价格整体呈下降趋势，但不同合约表现差异较大。
- 01合约价格下降，05合约跌幅更大，09合约价格小幅下跌。
- 01-05价差扩大，表明近期市场对近月合约的预期有所增强。
- 05-09价差缩小，显示市场对远月合约的预期趋于稳定。
- 09-01价差扩大，反映市场对远月合约的看涨情绪。
关键信息
- 国际市场：鹿特丹高硫燃料油掉期价格持续上涨，低硫燃料油价格略有波动，但整体表现偏弱。
- 新加坡市场：燃料油掉期价格普遍下降，低硫柴油价格微涨，低硫燃料油与高硫燃料油价差维持负值。
- 国内市场：FU和LU合约价格存在结构性分化，近月合约价格波动较大，远月合约表现相对稳定。
- 价差变化：整体价差波动较小，但部分价差如高硫内外价差、低硫内外价差有所上升，反映市场对低硫燃料油的偏好增强。
风险提示
- 以上数据来源于公开资料及合法授权渠道，仅供参考。
- 市场价格可能因多种因素发生变动，投资需谨慎。
- 本报告不构成任何投资建议，不承担由此产生的任何责任。
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