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燃料油市场总结

核心内容概述

本总结基于2026年3月4日至3月10日期间，鹿特丹与新加坡燃料油市场的掉期价格、现货价格及价差变化数据，分析燃料油市场走势及主要影响因素。

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鹿特丹燃料油市场分析

主要品种及价格趋势

• 3.5% HSFO M1：3月4日至3月10日，价格从464.76上涨至595.25，随后回落至546.23，整体呈现波动走势。
• 0.5% VLSFO M1：价格从501.72上涨至615.57，再回落至576.39，波动幅度较大。
• VLSFO-GO M1：价格从858.88上涨至960.44，再回落至910.56，呈现先涨后跌趋势。
• VLSFO-HSFO M1：价格从36.96下跌至35.56，再小幅回升至30.16，整体变化较小。
• LGO-Brent M1：价格从33.80小幅下跌至32.62，再上涨至33.14，波动幅度有限。

价差变化

• HSFO-Brent M1：价格从-4.25上升至-2.65，再下跌至-357.16，变化趋势不一。
• 10ppm GO M1：价格从858.88上涨至960.44，再下跌至910.56，整体波动较大。

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新加坡燃料油市场分析

现货价格走势

• 380cst FOB：3月4日至3月9日，价格从562.58上涨至843.04，随后回落至583.44，波动显著。
• VLSFO FOB：价格从617.10上涨至942.84，再回落至657.64，整体呈现上涨后回调趋势。

基差与价差变化

• 380cst基差：从13.80上涨至35.82，再回落至120.46，波动明显。
• 高硫内外价差：从34.8上涨至40.8，随后回落至50.0，整体呈上升趋势。
• 低硫内外价差：从54.7上涨至131.7，再回落至106.9，波动较大。
• VLSFO-GO M1：价格从-326.17上涨至-244.20，再下跌至-233.76，整体变化不一。

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国内燃料油市场分析

FU期货价格走势

• FU 01：价格从3243下跌至3397，整体呈波动趋势。
• FU 05：价格从3888下跌至4386，波动幅度较大。
• FU 09：价格从3457上涨至3853，再回落至3665，走势不稳。

价差分析

• FU 01-05：价差从-645下跌至-989，持续走低。
• FU 05-09：价差从431上涨至721，呈上升趋势。
• FU 09-01：价差从214上涨至268，整体呈上升趋势。

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主要观点

1. 鹿特丹市场波动较大，尤其是高硫燃料油（HSFO）和超低硫燃料油（VLSFO）掉期价格，受国际油价和供需变化影响显著。
2. 新加坡市场表现不一，380cst燃料油现货价格在3月9日达到高峰后回调，反映出市场对需求和供应的预期变化。
3. 国内燃料油市场呈现明显价差波动，FU期货价格走势与价差变化表明市场存在套利机会和不确定性。
4. 价差变化显示，不同燃料油品种之间的相对价值在不同时间段内有所调整，反映了市场对环保政策、运输成本和供需关系的反应。

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关键信息汇总

品种	价格走势	价差变化
鹿特丹3.5% HSFO M1	上涨后回调	波动不一
鹿特丹0.5% VLSFO M1	上涨后回调	波动较大
鹿特丹VLSFO-GO M1	先涨后跌	波动较大
新加坡380cst FOB	上涨后回调	波动显著
新加坡VLSFO FOB	上涨后回调	波动较大
新加坡380cst基差	上涨后回调	波动明显
国内FU 01	波动	下跌
国内FU 05	波动	上涨
国内FU 09	波动	上涨
国内FU 01-05	下跌	下跌
国内FU 05-09	上涨	上涨
国内FU 09-01	上涨	上涨

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总体市场趋势

• 国际燃料油市场整体呈现波动状态，部分品种价格上涨，部分下跌，反映出市场对全球供需变化、环保政策和运输成本的敏感反应。
• 国内燃料油市场在期货价格与价差方面存在显著波动，显示市场对进口燃料油价格变动的传导效应较强。
• 价差变化表明，不同燃料油品种之间的相对价值在市场中具有调整空间，投资者需关注其动态变化以捕捉套利机会。