> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结（2026年6月） ## 核心内容概述 本文档汇总了2026年6月24日至6月30日期间，鹿特丹和新加坡两地燃料油市场的掉期价格、现货价格及价差变化情况，同时提供了国内燃料油期货（FU、LU）的价格及价差数据。整体来看，燃料油市场在这一时期呈现出一定的波动性，主要受供需变化、国际油价走势及环保政策影响。 --- ## 鹿特丹燃料油市场 ### 掉期价格（M1） | 日期 | 3.5% HSFO掉期 | 0.5% VLSFO掉期 | HSFO-Brent | 10ppm Gasoil掉期 | VLSFO-GQ | LGO-Brent | VLSFO-HSFO | |------------|----------------|------------------|-------------|------------------|-----------|------------|-------------| | 2026/06/24 | 410.46 | 520.83 | -8.99 | 849.24 | -328.41 | 41.80 | 110.37 | | 2026/06/25 | 416.69 | 529.72 | -9.20 | 877.71 | -347.99 | 44.04 | 113.03 | | 2026/06/26 | 396.75 | 505.90 | -9.68 | 849.41 | -343.51 | 43.58 | 109.15 | | 2026/06/29 | 406.34 | 523.30 | -9.65 | 878.00 | -354.70 | 46.38 | 116.96 | | 2026/06/30 | 404.62 | 525.91 | -9.70 | 899.59 | -373.68 | 46.43 | 121.29 | ### 价格变化趋势 | 项目 | 变化值 | |--------------|--------| | 3.5% HSFO | -1.72 | | 0.5% VLSFO | +2.61 | | HSFO-Brent | -0.05 | | 10ppm Gasoil | +21.59 | | VLSFO-GQ | -18.98 | | LGO-Brent | +0.05 | | VLSFO-HSFO | +4.33 | ### 主要观点 - **高硫燃料油（HSFO）**：掉期价格整体呈小幅下降趋势，HSFO-Brent价差略有收窄，表明市场对高硫燃料油的需求或供应有所调整。 - **低硫燃料油（VLSFO）**：掉期价格持续上涨，VLSFO-GQ价差显著扩大，反映低硫燃料油在环保政策推动下更具吸引力。 - **LGO-Brent**：LGO-Brent价差小幅上升，显示轻质燃料油与布伦特原油之间的关系略有改善。 --- ## 新加坡燃料油市场 ### 现货价格（FOB） | 日期 | 380cst | 180cst | VLSFO | GO | |------------|--------|--------|--------|----| | 2026/06/24 | 436.99 | 440.88 | 592.33 | 111.14 | | 2026/06/25 | 421.63 | 427.29 | 576.79 | 111.35 | | 2026/06/26 | 424.04 | 423.28 | 575.85 | 110.48 | | 2026/06/29 | 433.51 | 436.56 | 592.01 | 112.05 | | 2026/06/30 | 428.81 | 423.14 | 588.86 | 116.01 | ### 价差变化 | 日期 | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | |------------|---------|--------------|--------------| | 2026/06/24 | 4.25 | 16.3 | 22.7 | | 2026/06/25 | 4.40 | 14.2 | 28.1 | | 2026/06/26 | 6.56 | 13.8 | 28.7 | | 2026/06/29 | 5.99 | 14.8 | 29.3 | | 2026/06/30 | 5.95 | 15.8 | 30.4 | ### 主要观点 - **380cst基差**：基差略有波动，整体维持在5.95左右，显示现货市场与期货市场之间的价差相对稳定。 - **高硫内外价差（FU 01-05）**：价差呈上升趋势，表明高硫燃料油在国内市场可能面临一定的溢价压力。 - **低硫内外价差（FU 05-09）**：价差持续扩大，反映低硫燃料油在国际市场更具竞争力，且国内需求旺盛。 --- ## 国内燃料油市场 ### 国内FU期货价格 | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | |------------|--------|--------|--------| | 2026/06/24 | 2955 | 2937 | 3033 | | 2026/06/25 | 2862 | 2850 | 2922 | | 2026/06/26 | 2910 | 2888 | 2975 | | 2026/06/29 | 2920 | 2903 | 2980 | | 2026/06/30 | 2885 | 2862 | 2956 | ### 价差变化 | 日期 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 | |------------|----------|----------|----------| | 2026/06/24 | 18 | -96 | 78 | | 2026/06/25 | 12 | -72 | 60 | | 2026/06/26 | 22 | -87 | 65 | | 2026/06/29 | 17 | -77 | 60 | | 2026/06/30 | 23 | -94 | 71 | ### 主要观点 - **FU 01-05价差**：价差呈上升趋势，表明近期高硫燃料油期货价格有所回升。 - **FU 05-09价差**：价差持续扩大，显示市场对低硫燃料油的偏好增强。 - **FU 09-01价差**：价差略有收窄，表明市场对远月合约的预期有所调整。 --- ## 国内LU期货价格 | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | |------------|--------|--------|--------| | 2026/06/24 | 3700 | 3649 | 3809 | | 2026/06/25 | 3571 | 3536 | 3686 | | 2026/06/26 | 3620 | 3571 | 3762 | | 2026/06/29 | 3640 | 3574 | 3796 | | 2026/06/30 | 3647 | 3578 | 3802 | ### 价差变化 | 日期 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | |------------|----------|----------|----------| | 2026/06/24 | 51 | -160 | 109 | | 2026/06/25 | 35 | -150 | 115 | | 2026/06/26 | 49 | -191 | 142 | | 2026/06/29 | 66 | -222 | 156 | | 2026/06/30 | 69 | -224 | 155 | ### 主要观点 - **LU 01-05价差**：价差整体呈上升趋势，表明近期LU 01合约价格有所回升。 - **LU 05-09价差**：价差持续扩大，显示市场对远月合约的预期较为乐观。 - **LU 09-01价差**：价差略有收窄，表明市场对近月合约的溢价有所下降。 --- ## 关键信息总结 - **国际市场**：鹿特丹市场中，VLSFO掉期价格持续上涨，HSFO-Brent价差略有收窄，LGO-Brent价差小幅上升。 - **新加坡市场**：380cst现货价格略有波动，VLSFO价格相对稳定，高硫内外价差扩大，低硫内外价差持续走高。 - **国内市场**：国内FU期货价格波动较大，价差变化显示市场对高硫和低硫燃料油的偏好不同；LU期货价格整体上升，价差变化反映市场对远月合约的预期。 --- ## 重要提示 > **免责声明**：以上数据来源于公开资料及合法授权渠道，仅供参考，不构成投资建议。市场变化可能因多种因素而产生，建议投资者结合自身风险承受能力及市场分析独立决策。