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比亚迪(002594) 2024年1月产销快报分析

• 总销量持续增长: 1月总销量201万辆，同比增长331%。
• 纯电动与插混表现: 1月纯电动乘用车销量105万辆(+476%)，插电混动销量96万辆(+214%)。
• 国际化突飞猛进: 1月海外销售新能源乘用车36万辆(+2475%)。欧洲工厂(乌兹别克斯坦)已启动生产，匈牙利工厂已签订协议(预计3年内建成)，印尼建厂计划推进中。
• 核心品牌与新车型: 王朝+海洋品牌销量同比增长288%。高端品牌腾势、仰望、方程豹销量同比大幅提升。新车型"元UP"即将推出，腾势进行OTA升级，多款旗舰新车(含仰望U7)即将亮相。
• 投资评级与目标: 财通证券维持“增持”评级，预计2023~2025年净利润分别为304.75亿、459.02亿、636.99亿元，对应PE从1595倍降至763倍。
• 市场表现: 较沪深300和上证指数有显著超额收益。
• 风险因素: 新车销量、行业竞争、海外拓展不确定性。