20200823-财通证券-传媒行业周报（第33周）_关注中报确定性强的子版块龙头标的_17页_1mb

传媒行业周报（第33周）总结

核心内容

本周（8.17-8.21），传媒行业表现良好，申万传媒指数上涨2.41%，在28个申万一级行业中排名第3。其中，体育赛事标的【中体产业】涨幅居首，达到22.36%。投资评级为“增持（维持）”，建议关注确定性强的游戏、营销、5G等子版块的龙头标的。

电影《八佰》在上映两天内票房突破6亿元，创造了中国点映市场点映票房最高记录，猫眼专业版预测其最终票房将达到19.80亿元。该片的成功带动了多部国产大片确定上映档期，显示电影行业正加速恢复至疫情前的正常节奏。我们看好三季度电影票房市场。

主要观点

• 行业表现：传媒板块整体上涨，表现优于创业板指。
• 电影行业复苏：《八佰》的高票房表明消费者观影热情回升，带动整个电影行业复苏。
• 投资建议：推荐关注5G广电整合标的【歌华有线】、内容营销标的【蓝色光标】、影视内容龙头【光线传媒】和精品游戏研发商【完美世界】。
• 板块估值：由于大量公司因商誉减值导致净利润为负，PE估值法失去意义，但剔除负值后，板块市盈率处于行业中上游水平。

关键信息

本周行情回顾

• A股：传媒板块整体上涨2.41%，核心组合上涨1.61%。
• 港股：传媒板块涨幅前三为中手游（+15.29%）、民生教育（+12.96%）、汇量科技（+9.49%）；跌幅前三为IGG（-8.67%）、数字王国（-3.57%）、心动公司（-3.51%）。
• 美股：传媒板块涨幅前三为瑞思学科英语（+58.44%）、蘑菇街（+43.78%）、悦航阳光网络科技（+27.17%）；跌幅前三为第九城市（-22.57%）、唯品会（-22.49%）、尚德机构（-17.02%）。

个股涨跌前十

• A股：涨幅前三为中体产业（+22.36%）、*ST中南（+20.41%）、文化长城（+17.16%）；跌幅前三为国联股份（-7.74%）、拓维信息（-7.68%）、宣亚国际（-6.30%）。
• 港股：涨幅前三为中手游（+15.29%）、民生教育（+12.96%）、汇量科技（+9.49%）；跌幅前三为IGG（-8.67%）、数字王国（-3.57%）、心动公司（-3.51%）。
• 美股：涨幅前三为瑞思学科英语（+58.44%）、蘑菇街（+43.78%）、悦航阳光网络科技（+27.17%）；跌幅前三为第九城市（-22.57%）、唯品会（-22.49%）、尚德机构（-17.02%）。

传媒板块停牌个股

• 暴风集团（300431）因未能披露2019年年度报告，自2020年7月1日起停牌。

行业动态

电影

• 《八佰》票房表现：上映两天内票房突破6亿，点映票房创纪录。
• 市场影响：带动国产大片上映档期确定，电影行业加速复苏。
• 票房数据：2020年第33周票房达8.88亿元，环比增长229.77%，观影人次2405万，环比增长180.63%。

电视剧

• 《以家人之名》：在湖南卫视首播，全网热度排名第1，豆瓣评分8.5。
• 其他热门剧集：如《琉璃》、《白色月光》、《穿越火线》等也保持较高热度。

综艺

• 《中国新说唱2020》：热度排名首位，由爱奇艺独播。
• 其他热门综艺：如《少年之名》、《明日之子第四季》、《这!就是街舞第三季》等也表现不俗。

游戏

• 热门游戏：《王者荣耀》和《和平精英》在安卓端热玩榜和苹果端畅销榜分别排名1和2。
• 新游预约：凉屋游戏的《战魂铭人》预约人数达80万，腾讯的《地下城与勇士》因防沉迷系统升级而延期。

行业要闻

• 电影《八佰》：上映两天内票房破6亿，显示市场复苏趋势。
• 北京观影券活动：发放千万元观影券，助力电影市场恢复。
• 工信部报告：1-7月移动互联网累计流量达889亿GB，同比增长34.1%。
• Epic与苹果争端：Epic威胁要禁用开发者账号，影响数百款游戏。
• AG超玩会融资：完成数千万A轮融资，瑞壹投资领投。

上市公司公告

• 引力传媒：半年度营业收入同比增长76.71%，净利润同比下降0.5%。
• 光线传媒：半年度营业收入同比下降77.86%，净利润同比下降80.46%。
• 天舟文化：半年度营业收入同比下降28.96%，净利润同比下降42.08%。
• 读者传媒：半年度营业收入同比增长40.79%，净利润同比增长10.87%。
• 蓝色光标：半年度营业收入同比增长47.91%，净利润同比下降30.20%。
• 分众传媒：半年度营业收入同比下降19.35%，净利润同比增长5.85%。
• 掌阅科技：发布非公开发行A股股票预案，募集资金不超过10.6亿元，用于数字版权资源升级和技术中心建设。

风险提示

• 外部政治经济剧烈变化风险；
• 中报业绩不及预期风险；
• 政策监管趋严风险；
• 系统性风险。

投资评级说明

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；

• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；

• 中性：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；

• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；

• 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。

• 行业评级：

  • 增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

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