20161205-华泰证券-传媒互联网周报第88期_关注业绩确定性强_估值修复标的_16页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结（2016年12月5日）

核心内容

本报告为华泰证券对传媒行业的周度分析，发布于2016年12月5日。报告指出，传媒（中信）板块上周下跌1.63%，落后于创业板指数（-1.11%）0.52个百分点。行业整体表现疲软，市场风格转换导致板块调整。报告建议投资者关注业绩确定性强和估值修复的标的，同时提到深港通开通为传媒行业带来新的投资机会。

主要观点

行业整体表现：传媒板块上周下跌1.63%，落后于创业板指数。市场风格转换导致板块调整，建议投资者关注业绩确定性强、估值修复的优质标的。
投资建议：推荐关注游族网络、慈文传媒、万达院线、天威视讯、完美世界、凯撒文化、光线传媒、中文在线等公司。建议关注低PEG、前期滞涨、估值合理的优质标的，可沿以下三条主线选股：
1. 具有催化剂/明确预期的标的：万达院线、思美传媒、人民网。
2. 估值切换具有安全边际的个股：完美世界、游族网络、恺英网络、天神娱乐、万达院线。
3. 小而美有转型预期的国企：城市传媒、时代出版（停牌）。
政策与市场动态：广电总局打击盗版，与NexGuard签约；国务院支持旅游文化体育健康养老消费；最严网络直播新规实施。此外，阿里、百度、陌陌等企业在互联网、人工智能、直播等领域有重要布局。

关键信息

重点公司动态

北京文化：与工夫影业、重庆水木诚德签署电影《一代妖精》的联合保底发行协议，支付7,473万元保底票房收入。
骅威文化：收购风云互动49.6%股权，交易对价3.13亿元。
恒信移动：以12.9亿元收购东方梦幻100%股权，并募集配套资金9.9亿元。
梅泰诺：拟63亿元收购宁波诺信100%股权，并募集配套资金不超过34亿元。
浙江富润：以12亿元购买泰一指尚100%股权，募集不超过2.4亿元。
中化岩土：非公开发行股份及支付现金购买力行工程、主题纬度、浙江中青股权，交易总价4.8亿元。
阿里影业：投资和和影业30%，成为第二大股东，与之建立战略合作伙伴关系。
百度：发布人工智能平台“天智”，与合作伙伴共同发布智能交通生态联盟。
陌陌：与太合音乐达成战略合作，布局音乐产业链。
京东：与江苏政府签署“互联网+”战略合作协议，计划在江苏投资多个项目。
途牛：第三季度旅游产品总交易额为71亿元，同比增长56%。
联想：智能手机在印度Flipkart销量超过1500万部，成为印度网销冠军。

行业新闻与数据

电影市场：11月全国票房25.42亿元，同比下降4.48%，环比下降25.67%。观影人次7843.31万，场均票价32元。万达院线以3.66亿元票房位居榜首，占全国票房的14.39%。
网络电影：爱奇艺与索尼联合开发超级网络电影，推出《Chosen》等项目。
IMAX影院：上影股份新增三家IMAX影院，计划于12月投入运营。
动漫&游戏：2016年中国游戏行业市场规模预计达1830.62亿元，支付宝推出AR手游《萌宠大爆炸》。
互联网：小米在印度销量同比增长150%，UC订阅号启动“W+”量子计划，阿里文娱设立10亿元基金鼓励创作者。