20170226-中泰证券-传媒行业周报_游戏板块先行启动后_关注电影及头部内容业绩优良标的_14页_1mb

报告摘要

本周传媒板块整体上涨 3.42%，表现优于创业板、中小板和沪深300。其中，互联网板块涨幅最大，达到 4.10%，显示市场对传媒行业高贝塔属性的认可。市场风险偏好回升，部分龙头股估值已回落至30X左右，具备较高的投资价值。

电影与院线产业机会：3月1日《电影产业促进法》将正式实施，有望为优质内容提供更多市场空间。短期来看，2月25日累计票房达105.1亿，同比增长2.6%。三月份将有多部大片上映，如《金刚狼3》、《乐高蝙蝠侠》、《美女与野兽》、《金刚》等，有望带动票房回暖，重点关注上海电影、万达院线。
游戏板块表现强劲：龙头游戏公司一季度业绩增长预期超60%，带动板块效应。重点推荐游族网络、吉比特、冰川网络等，其中游族网络以“大IP+全球化+大数据”为核心，吉比特拥有《问道》系列，冰川网络则专注于精品客户端游戏。
网络视频平台增长潜力：付费会员数量有望突破1亿，内容制作公司将受益。唐德影视因业绩处于爆发增长通道，被重点推荐。
国企改革与业务转型：浙报传媒剥离新闻资产，推动公司向数字娱乐及大数据转型，中文传媒因销售费用下降和游戏业务增长被重点关注。

电影市场：2月19日-25日票房为10.1849亿，较上周下降约1/6。《生化危机：终章》本周票房最高，但整体热度减弱。3月将有多部重磅影片上映，有望提振市场。
爱奇艺融资：完成15.3亿美元可转债认购，加码内容生态，精品内容及内容营销受益。
纪录片市场：2016年中国纪录片市场投资超30亿元，但资源匮乏，难以支撑完整市场。
《阴阳师》出海挑战：因隐私条款引发日本用户抵制，影响其市场份额。
千禧年影业被收购：联合睿康收购千禧年影业51%股权，丰富优质内容资源。