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焦煤焦炭早报（2025-12-29）总结

核心内容概述

本报告分析了2025年12月29日焦煤与焦炭市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，提供了详细的行情数据与图表，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

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焦煤市场分析

基本面

• 部分煤矿因安全事故及年度产能任务完成，产量锐减。
• 终端需求疲软，焦炭存在看降预期，原料交易情绪不高。
• 中间环节多退市观望，下游焦企以刚需采购为主。
• 焦煤线上竞拍成交率下跌，流拍比攀升。
• 投机采购较少，市场整体偏弱稳运行。

基差

• 现货市场价为1140元/吨，基差为24.5元，现货升水期货，偏多。

库存

• 焦煤港口库存295万吨，较上周减少0.1万吨。
• 独立焦企库存861万吨，较上周减少69.2万吨。
• 钢厂库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨。
• 总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨，整体偏多。

盘面走势

• 焦煤价格在20日均线上方，偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空减，偏空。

市场预期

• 下游焦钢企业在微利状态下，提产意向一般，按需采购低库存成为常态。
• 钢材成交量未上涨，钢坯价格频繁下调，短期内终端需求对原料煤支撑力较小。
• 炼焦煤上涨难度较大，预计短期价格偏弱运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 环保影响较弱，焦化厂积极开工，除个别地区外，其他地区开工正常。
• 产地开工保持回升态势，但中间投机贸易商观望情绪浓厚。
• 贸易商需求未释放，部分焦企厂内库存稍有回升，短期供应稍显宽松，偏空。

基差

• 现货市场价为1610元/吨，基差为-129元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存858万吨，较上周减少1万吨，偏多。

盘面走势

• 焦炭价格在20日均线上方，偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多增，偏多。

市场预期

• 下游钢厂利润空间受到挤压，刚需采购受限。
• 补库需求已有部分透支，市场供需偏宽松，预计短期焦炭偏弱运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格行情

进口炼焦煤现货价格

• 主焦煤（K4）：曹妃甸港1280元/吨，京唐港1280元/吨，日照港1300元/吨（货少）。
• 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1150元/吨，日照港1200元/吨。
• 肥煤（Elga）：曹妃甸港1075元/吨，日照港1130元/吨（↑30）。
• 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1150元/吨，日照港1180元/吨。
• 瘦煤（K10）：曹妃甸港1200元/吨，日照港1200元/吨。
• 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1100元/吨，日照港1120元/吨（↓30）。

进口澳大利亚炼焦煤现货价格

• 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港1230元/吨，日照港1230元/吨（无货）。
• 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1520元/吨，日照港1520元/吨。
• 主焦煤（OD）：曹妃甸港1400元/吨，日照港1400元/吨。
• 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港1500元/吨，日照港1500元/吨。

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价差分析

• 焦煤价差：

  • 01-05价差、05-09价差、09-01价差（图表展示）。

• 焦炭价差：

  • 01-05价差、05-09价差、09-01价差（图表展示）。

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库存与产能数据

• 焦煤港口库存：295万吨（较上周减少0.1万吨）。
• 焦炭港口库存：195.1万吨（较上周增加1万吨）。
• 独立焦企焦煤库存：819.3万吨（较上周减少69.2万吨）。
• 独立焦企焦炭库存：42.5万吨（较上周增加3.5万吨）。
• 全国独立焦企产能利用率：74.48%。
• 全国独立焦化厂平均吨焦盈利：25元/吨。

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其他相关数据

• 焦炭日均产量：图表展示。
• 焦炭月度产量：图表展示。
• 高炉开工率：图表展示。
• 铁水产量：图表展示。

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