20220722-华融期货-沪铜日评_宏观情绪回升_铜价上行_3页_224kb

沪铜市场分析总结（2022年7月22日）

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，聚焦于2022年7月22日沪铜市场的走势分析与后市展望，涵盖宏观消息、供需变化、价格波动及市场情绪等多个方面。

主要观点

1. 宏观情绪回升，铜价上行

• 当周美国初请失业金人数上升至25.1万人，表明就业市场出现疲软迹象，部分机构认为这与企业裁员增加有关。
• 欧央行在11年后首次加息，且加息幅度超出市场预期，引发市场对加息政策的担忧，但意大利总理辞职和俄罗斯恢复通气符合市场预期，整体市场反应有限。
• 随着宏观情绪的回升，铜价在下探后有所反弹。

2. 需求端表现分化

• 线缆行业：受下游基建投资加速影响，市场需求旺盛，部分线缆企业订单饱满，产能利用率较高。
• 空调行业：目前处于产销淡季，需求端短期表现平稳，缺乏明显增长亮点。
• 铜杆企业：成品库存有一定累加迹象，表明供应端压力有所增加。

3. 供应端逐步恢复

• 铜冶炼厂检修陆续结束，产量持续恢复。
• 6月冶炼厂开工率环比回升3.17个百分点至87.15%，显示生产活动趋于正常。
• 当前国内电解铜成品库存为6.22万吨，较上周减少0.74万吨，库存水平有所下降。

4. 价格与市场动态

• 上海金属网1#电解铜报价为56880-57180元/吨，均价57030元/吨，较上交易日上涨670元/吨。
• 对2208合约报升240-300元/吨，沪铜主力合约小涨160元/吨，涨幅0.28%。
• 现货市场成交尚可，升水较昨日上涨45元/吨，平水铜主流升250元左右成交，二时段起升水逐步上调，好铜报升290元左右。
• 湿法及差铜依旧稀少，市场流通货源有限，支撑升水。

关键信息

宏观政策与市场反应

• 美联储加息预期升温，6月CPI同比上涨9.1%，高于预期，市场预计7月加息概率增加至90%，美元指数冲高至109.14点，对铜价形成压制。
• 欧央行加息与意大利总理辞职等事件对铜价影响有限，市场反应较为平淡。

供需关系

• 需求端：线缆行业需求强劲，但空调行业处于淡季，整体需求增长乏力。
• 供应端：冶炼厂产能逐步恢复，库存下降，表明供应端压力有所缓解。

市场情绪

• 铜价在宏观情绪回升的背景下有所反弹，但反弹持续性预计有限。
• 短期铜价仍以低位震荡为主，中长期需求难以大幅回升。

后市展望

• 短期铜价难以继续下跌，但反弹力度有限。
• 市场整体仍保持谨慎，预计铜价将维持低位震荡格局。
• 需密切关注美联储政策动向及国内需求变化，以判断铜价后续走势。

风险提示与免责声明

• 本报告为华融期货分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开渠道，华融期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告仅供华融期货客户参考，未经授权不得传播或用于其他用途。
• 投资者应根据自身投资目标、财务状况及风险承受能力进行独立判断，谨慎决策。

客户适配

• 适合所有客户使用，尤其适合日内短线交易者。
• 提供专项投顾人员对当日品种走势的独立分析与操作建议。

联系信息

• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号
• 邮编：570105

期市有风险，入市须谨慎