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铜与贵金属市场分析总结

核心内容概览

格林大华期货研究院于2025年4月23日发布的报告，分析了铜与贵金属市场的最新行情、重要资讯及交易策略。报告指出，铜价震荡偏强，贵金属则呈现黄金偏弱、白银震荡的走势。

铜市场分析

【行情复盘】

• 沪铜主连上涨0.64%，收于76760元/吨；
• LME期铜上涨1.08%，至9354美元/吨；
• COMEX铜主连上涨2.7%，至4.8480美元/盎司。

【重要资讯】

1. 美联储5月维持利率不变的概率为91.7%，降息25个基点的概率为8.3%；
   • 6月维持利率不变的概率为32.8%，累计降息25个基点的概率为61.8%，累计降息50个基点的概率为5.3%。
2. 特朗普宣布将在未来3天内公布俄乌和平计划，可能包括在乌克兰部署欧洲军队、设立维和部队、承认克里米亚为俄罗斯领土等；
3. 国际货币基金组织预测2025年发达经济体整体增长率为1.4%，其中美国增长预期下调至1.8%，欧元区为0.8%；
4. 新兴市场和发展中经济体增长预计放缓至3.7%，2026年回升至3.9%；
5. 秘鲁安塔米纳铜矿发生事故，全面停工；
6. 国内电解铜现货成交量为3.61万吨，环比下降5.83%；
7. 沪铜库存周减少11330吨至17.16万吨，LME库存减少700吨至21.27万吨。

【市场逻辑】

• 美元指数反弹，但特朗普的和平计划与秘鲁铜矿事故支撑铜价偏强；
• 美国滞胀可能性上升，美联储降息预期增强，尤其是6月份；
• 中美关税互制升级对铜需求有不利影响，但国内铜材产量持续上升，显示需求稳定；
• 国内政策性投资提升，电力装备和大数据中心对铜需求增长明确，支撑铜价向好。

【交易策略】

• 铜价震荡偏强，建议以观望为主；
• 伦铜关注9200-9500美元/盎司区间；
• 沪铜主连关注76500-78200元/吨区间。

贵金属市场分析

【行情复盘】

• COMEX黄金期货下跌1.25%，至3392美元/盎司；
• COMEX白银期货下跌0.43%，至32.495美元/盎司；
• 沪金主连下跌1.93%，收于815.4元/克；
• 沪银主连上涨1.02%，收于8257元/千克。

【重要资讯】

1. 美联储5月利率政策与铜市场分析一致；
2. 特朗普的和平计划可能对贵金属价格产生压力；
3. 华安黄金ETF日交易量首次突破100亿元，达到120亿元；
4. SPDR Gold Trust黄金持仓量为952.29吨，与前一交易日持平；
5. iShares Silver Trust白银持仓量为14,120.10吨，与前一交易日持平。

【市场逻辑】

• 特朗普的和平计划与美元反弹导致黄金价格高位回落；
• 美国滞胀和全球经济衰退风险上升，贵金属的避险功能依然存在；
• 若关税政策有所改善或俄乌战争停火，贵金属价格可能承压。

【交易策略】

• 黄金短期承压，建议多单减持；
• 白银建议观望；
• COMEX黄金关注3250-3380美元/盎司区间；
• COMEX白银关注31.6-33美元/盎司区间；
• 国内沪金主连关注798-830元/克区间；
• 沪银主连关注8100-8300元/千克区间。

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