20180625-新时代证券-环保行业研究周报_污染防治攻坚战全面加强_强调资金投入向污染防治攻坚战倾斜_14页_1mb

污染防治攻坚战全面加强，强调资金投入向污染防治攻坚战倾斜

核心内容

中共中央国务院发布《关于全面加强生态环境保护 坚决打好污染防治攻坚战的意见》，提出到2020年生态环境质量总体改善，主要污染物排放总量大幅减少，环境风险得到有效管控，生态环境保护水平与全面建成小康社会目标相适应。该文件强调资金投入向污染防治攻坚战倾斜，加大财政支持，彰显政府对生态治理的坚定决心，有效缓解市场对政府付费类环保企业的担忧。

主要观点

• 污染防治目标：到2020年，PM2.5未达标地级及以上城市浓度比2015年下降18%以上，地级及以上城市空气质量优良天数比率达到80%以上；地表水I-III类水体比例达到70%以上，劣V类水体比例控制在5%以内；全国生活垃圾处理能力实现全覆盖，基本完成非正规垃圾堆放点整治。
• 蓝天保卫战：重点区域燃煤锅炉逐步关停，推动钢铁等行业超低排放改造，减少挥发性有机物排放。
• 碧水保卫战：全面排查和整治水源保护区内的违法违规问题，实施污水处理“提质增效”三年行动，加强黑臭水体治理。
• 净土保卫战：完成土壤污染状况详查，建立污染地块修复名录，严格控制用地准入。
• 生态保护与修复：完成生态保护红线划定，加强自然保护区管理，推动生态修复。
• 资金与政策支持：中央财政支持北方清洁取暖试点，完善价格、财税、投资等政策，设立国家绿色发展基金，推动绿色信贷、绿色债券发展，支持环保PPP项目。

关键信息

投资建议

• 推荐标的：碧水源（300070.SZ）、联美控股（600167.SH）、启迪桑德（000826.SZ）、博世科（300422.SZ）、盈峰环境（000967.SZ）。
• 行业前景：环保行业具有更强的刚性需求和更明确的财政支持，建议持续关注。
• 短期配置：市场风险偏好较低，环保运营类企业更具配置价值，建议关注危废、水务、环卫等领域。

市场行情回顾

• 行业表现：环保与公用事业板块下跌6.19%，跑输沪深300指数2.34个百分点。
• 个股表现：三维丝、金圆股份、伟明环保、环能科技、聚光科技涨幅居前，分别上涨6.66%、5.37%、4.42%、3.31%、2.35%。
• 板块走势：水处理、土壤、大气处理板块跌幅较大，分别为-3.11%、-3.46%、-4.68%。

行业动态与政策

• 政策支持：《意见》提出加强生态治理，加快构建生态文明体系。
• 环保督查：中央环保督察“回头看”进入下沉阶段，强化机械污染防治。
• 环保投资：2018年6月24日央行降准释放资金超7000亿元，缓解环保行业融资压力。
• 环保项目：南水北调中线工程调水达150亿立方米，改善沿线居民用水质量；水利部部署长江经济带固废清理整治，推动小水电站改造。

2018年建议布局六大细分领域

1. 工业环保：重点关注大气治理和危废治理，如龙净环保、东江环保。
2. 环保PPP：PPP项目走向规范化，民营环保企业迎来发展良机，如碧水源、启迪桑德。
3. 再生资源：中再资环受益于渠道优势和股东资源。
4. 环境监测：受益于环保税和排污许可证制度，如盈峰环境。
5. 水环境治理：关注黑臭水体治理和水价提价预期，如博世科、洪城水业。
6. 清洁能源：北方清洁取暖率目标提升至70%，如联美控股。

重大公司公告统计

• 中标项目：国祯环保、龙马环卫、维尔利、龙净环保等公司中标多个环保项目。
• 股份回购与增持：启迪桑德计划回购股份，江南水务、天壕环境等公司股东增持股份。
• 权益分派：多家公司发布2017年度利润分配方案，如兴蓉环境、上海洗霸、碧水源等。
• 资产重组：天翔环境、中国天楹等公司涉及重大资产重组事项。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 市场风险偏好较低，叠加贸易战不确定性，可能影响行业表现。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。

分析师声明

分析师声明报告内容基于个人研究，不与报酬挂钩，确保客观性与独立性。

分析师介绍

邱懿峰，新时代证券环保行业首席分析师，拥有多年行业研究经验。

联系方式

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