20181223-中泰证券-环保工程及服务行业周报_打好污染防治攻坚战_关注农村环保及工业环保_9页_1mb

环保工程及服务行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于环保工程及服务行业，重点分析了污染防治攻坚战、农村环保及工业环保的发展趋势，并对行业整体表现、重点公司情况、行业要闻及投资建议进行了详细梳理。分析师曾明认为，环保行业当前估值处于历史底部，随着融资环境改善，项目进展有望恢复，龙头公司具备业绩与估值双击潜力。

主要观点与投资建议

• 政策导向：中央经济工作会议提出，2020年环保工作的重心仍为蓝天保卫战和农村环境整治，强调源头治理和避免“一刀切”。
• 行业趋势：
  • 工业环保需求有望加速释放，利好工业大气治理及环卫运营。
  • 农村环保仍是薄弱环节，预计国家将加大投入，推动农村环保发展。
• 投资建议：
  • 推荐关注工业大气治理和环卫运营细分领域，标的包括龙净环保和盈峰环境。
  • 建议继续关注固废治理、污水处理、环境监测等细分领域，推荐标的包括瀚蓝环境、碧水源、聚光科技。
• 行业估值：环保行业当前估值处于历史低位，融资环境改善可能推动项目进展和行业复苏。

重点公司分析

板块行情回顾

• 上证综指和创业板指上周分别下跌2.99%和3.06%。
• A股环保板块（申万）周涨幅为-3.95%，跑输上证综指0.96%，跑输创业板0.89%。
• 公用事业板块周涨幅为-1.44%，跑赢创业板1.62%，跑赢上证综指1.54%。
• 环保子版块表现：
  • 水治理：周跌幅3.82%
  • 固废治理：周跌幅3.73%
  • 水务运营：周跌幅3.03%
  • 大气治理：周跌幅2.97%
  • 环境监测：周跌幅1.94%
• 个股表现：
  • 周涨幅前列：华控赛格（20.16%）、钱江水利（4.93%）、上海洗霸（3.97%）。
  • 周跌幅前列：永清环保（-12.06%）、南方汇通（-10.79%）、创业环保（-9.42%）。

行业要闻回顾

1. 内蒙古：发布《水污染防治三年攻坚计划（征求意见稿）》，目标到2020年实现水环境质量阶段性改善。
2. 江苏：印发《城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》，提出到2020年实现污水处理率和污泥处理全覆盖。
3. 河南：发布《污染源自动监测数据超标处置办法（征求意见稿）》，强化对超标排污行为的查处。
4. 天津：印发《生态环境损害赔偿制度改革实施方案》，推动生态环境损害赔偿机制建设。
5. 青海：发布《打赢蓝天保卫战三年行动实施方案》，目标到2020年空气质量优良天数比率达到85%以上。
6. 四川：发布《推进“厕所革命”三年行动方案》，推动城乡厕所建设与改造。

重点公告汇总

• 2018/12/17：
  • 绿城水务：非公开发行股票申请获证监会通过。
  • 雪浪环境：参股子公司获得危废经营许可证。
• 2018/12/18：
  • 迪森股份：与才汇创业设立合资公司，负责大湾区国际人才创业园项目。
  • 雪浪环境：获得6项实用新型专利。
  • 天翔环境：债务逾期，逾期金额约12.9亿元。
• 2018/12/19：
  • 江南水务：股东增持，合计增持483.7万股。
  • 博世科：全资子公司获得高新技术企业证书。
• 2018/12/20：
  • 雪浪环境：环保产业并购基金完成工商变更。
  • 万邦达：终止泰国生活垃圾发电项目。
  • 德创环保：收到政府补助3239.6万元。
  • 东江环保：收到政府补助1500万元。
  • 长青集团：发布可转债发行预案，拟募集资金8亿元。

风险提示

• 政策实施不达预期
• 市场竞争加剧
• 项目建设不达预期

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内行业指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内行业指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内行业指数跌幅在10%以上

重要声明

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