20250628-国联期货-纯苯苯乙烯周报_小心特朗普提前讨论关税_37页_19mb

• 纯苯市场分析
  纯苯当前供需收紧，受益于欧洲供应减少和下游需求回升，估值处于历史低位区间。国内港口库存高位，但下游加权开工率达近五年同期高位，支持价格。建议等待纸货交割结束后做缩价差，持有EB-BZ纸货价差机会，同时关注特朗普提前关税风险，准备看跌期权保护。

• 苯乙烯市场分析
  苯乙烯产量高企，利润修复但库存累积，美欧价差倒挂。受下游需求强影响，但出口套利关闭，预计累库。建议多单操作避免追多，利用期权对冲风险。检修装置增多，需关注供应恢复动向。

• 交易策略推荐
  纯苯：多单波段操作，持有EB/P7000期权，避免追多。苯乙烯：EB2508多单，持乐观但控风险。总体策略以防御为主，关注价差机会。

• 风险因素
  地缘政治风险（如特朗普关税），油价波动，下游利润负反馈和供需失衡。海外需求不及预期和库存加速可能导致价格回调。

• 供需平衡展望
  纯苯下游需求增，己内酰胺和苯胺毛利修复提供支撑；苯乙烯供需边际好转，但库存压力仍存。预计短期波动加大，需密切监控高频数据。

-Takeaway
报告强调风险管理和以价差为核心的操作策略，建议投资者关注特朗普关税事件和旺季需求验证。