20260118-华泰期货-纯苯苯乙烯周报_下游开工回升带动纯苯苯乙烯价格回升_16页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了纯苯与苯乙烯市场的近期走势，重点探讨了上游供应、下游开工率、库存变化及价格波动情况，并给出了相应的市场策略和风险提示。

主要观点与关键信息

一、市场动态

• 苯乙烯价格回升：下游开工回升带动苯乙烯价格回升。
• 纯苯基本面改善：纯苯下游开工见底回升，但港口库存仍处于历史高位。
• 国际局势影响：伊朗地缘局势有所缓解，油价涨势放缓，市场关注纯苯及苯乙烯基本面。

二、供应情况

1. 苯乙烯供应

• 华东开工率：69.24%（-1.12%）
• 山东开工率：62.64%（+0.00%）
• 华南开工率：85.51%（+2.73%）
• 整体开工率：70.86%（-0.06%）

2. 纯苯供应

• 纯苯开工率：74.26%（-0.12%）
• 加氢苯开工率：57.59%（-4.07%）
• 华东港口库存：32.40万吨（+0.60%）

三、下游需求

1. 苯乙烯下游开工

• EPS开工率：54.05%（+7.34%）
• PS开工率：57.40%（-1.50%）
• ABS开工率：69.80%（+0.00%）
• UPR开工率：39.00%（+0.00%）
• 丁苯橡胶开工率：82.92%（+1.24%）

2. 苯乙烯下游库存

• EPS厂内库存：35700吨（+0）
• PS厂内库存：79200吨（-800）
• ABS厂内库存：209000吨（-20000）
• 丁苯橡胶厂内库存：18900吨（+200）

3. 苯乙烯港口库存

• 华东港口库存：100600吨（-31700）
• 华南港口库存：未提及具体数值
• 华东商业库存：未提及具体数值
• 华南商业库存：未提及具体数值

四、纯苯下游需求

1. 非苯乙烯下游开工

• 己内酰胺开工率：77.17%（+2.95%）
• 酚酮开工率：89.00%（+3.50%）
• 苯胺开工率：73.26%（+11.95%）
• 己二酸开工率：65.30%（-2.30%）

2. 其他相关产业链

• CPL开工率：77.17%（+2.95%）
• PA6开工率：67.31%（+0.23%）
• 锦纶长丝开工率：77.00%（+0.00%）
• 聚合MDI开工率：81.00%（+17.00%）
• 纯MDI开工率：81.00%（+17.00%）
• 双酚A开工率：71.04%（+3.55%）
• PC开工率：81.46%（+0.60%）
• 环氧树脂开工率：49.36%（-0.25%）

五、市场策略

• 单边策略：EB2602、BZ2603谨慎逢低做多套保
• 基差及跨期策略：无
• 跨品种策略：无

六、风险提示

• 下游开工持续性：关注EPS、ABS等下游开工改善的持续性
• 地缘政治风险：伊朗局势动向及油价波动
• 国际政策变化：美国对韩国纯苯关税减少的预期兑现进度
• 俄乌和谈进程：可能影响全球市场情绪及油价

结构与图表说明

• 图表分布：包含多个图表，展示纯苯与苯乙烯的期货现货价格、基差、跨期价差、开工率及库存变化。
• 数据来源：主要来自华泰期货研究院和同花顺等平台。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

联系信息

• 联系人：

  • 杨露露：从业资格号 F03128371
  • 刘启展：从业资格号 F03140168
  • 梁琦：从业资格号 F03148380

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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