20230716-国联证券-比亚迪-002594.SZ-产品放量助力规模效应凸显_上半年业绩亮眼_3页_366kb

比亚迪（002594）2023年半年度业绩预告及投资分析

总体业绩亮点

• 2023年上半年归母净利润预计93-103亿元，同比增长206.99%-240.00%。
• 畅销车型推高销量，乘联会数据显示，1-6月乘用车零售销量1155万辆（+808%），市场份额超12%。

核心增长驱动因素

1. 规模效应显著 ：产品持续放量，产业链降本增效，盈利能力提升。
2. 品牌矩阵拓展 ：腾势N7、仰望U88月亮相，推出“方程豹”子品牌，加速全球化布局（巴西建三厂）。

关键财务数据预测（2023-2025E）

投资建议

• 维持“买入”评级，目标价355元（较当前价上涨34.6%）。
• 风险提示：交付风险、行业竞争加剧、原材料涨价。