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报告摘要

综合产品研究/研究所晨报总结（2016年04月05日）

核心内容概述

本报告聚焦于2016年4月5日的市场动态与投资策略，主要分析了A股市场、国际金融市场、大宗商品走势及重点行业和公司情况，提出在指数上行有限的背景下，应精选国改与涨价主题进行投资。

市场数据概览

A股市场指数

上证综指：3009.53，+0.19%
沪深300：3221.89，+0.12%
中小盘指：4307.92，-0.52%
创业板指：2205.37，-1.47%
国债指数：156.65，+0.01%

股指期货表现

沪深300：3221.89，+0.12%
IF1605：3158.20，+0.50%
IF1609：2982.80，+0.30%
IF1604：3206.60，+0.44%
IF1606：3105.00，+0.43%

大宗原材料

铝：11,865.00，+1.11%
天然橡胶：11,440.00，+1.15%
白砂糖：5,610.00，+0.70%
黄玉米：1,425.00，-0.21%
阴极铜：37,120.00，+0.62%

国际市场指数

香港恒生：20498.92
H股：1792.71
红筹股：2485.17
日经225：16164.16
道琼斯：17737.00
标普500：2066.13
纳斯达克：4891.80
德国DAX：9822.08
法国CAC：4345.22
波罗的海：471.00
富时100：9989.93

今日焦点分析

策略建议

指数上行空间有限，建议关注国改与涨价主题。
涨价主题：建议关注黄金、白银、钢铁、维生素、锂、禽畜。
稳健增长：建议关注白酒与饮料、家电、汽车。
成长股：建议关注智能汽车、机器人、幼教、VR、大健康。
主题关注：建议关注国企改革壳股、债转股。

宏观分析

三月全球股市在联储加息预期走低下回升，但人民币明升暗贬。
3月制造业PMI改善，但外需回复趋势不明朗。
人民币汇率稳定依赖美元走弱，未来仍需面对汇率压力。

行业与公司分析

汽车行业

特斯拉Model 3订单超预期，预计2017年底量产。
新能源汽车产业链受益，建议关注天汽模、广东鸿图、均胜电子、鸿特精密、宏发股份、多氟多、比亚迪、江淮汽车等。

社会服务行业

周边游热度不减，高铁线路扩张带动景区客流增长，受益标的包括黄山旅游、九华旅游、长白山。
主题乐园游热度持续，利好大连圣亚。
出境游增长迅速，凯撒旅游为龙头标的。

金融行业

债转股规模为1万亿，有助于消化不良资产，促进经济转型。
金控平台受青睐，建议关注光大银行，其估值处于低位，2016年给予30-40%的溢价空间，目标价4.8-5.2元。

医药生物行业

板块平稳震荡，建议关注估值相对合理且一季报高增长的品种。
稳健收益组合：仁和药业、乐普医疗、华邦健康、海南海药、济川药业。
弹性收益组合：西陇科学、莱美药业。

钢铁行业

唐山钢铁进入限产季，高炉开工率和钢材库存周环比下降，利好钢价上涨。
建议关注钢结构住宅，推荐杭萧钢构，预计2016-2018年EPS分别为0.35/0.53/0.78元，给予增持评级。

新能源与电力设备

特斯拉Model 3订单超预期，带动新能源汽车产业链增长。
建议关注拓日新能，其光伏全产业链布局，预计2016年收入与利润进入兑现阶段，给予买入评级。

化工行业

基础化工产品价格涨跌互现，部分产品如聚合MDI、PTA涨幅较大。
建议关注钛白粉、维生素、染料等细分产品，推荐佰利联、醋化股份。

旅游行业

周边游与拼假带动国际长线游，推荐凯撒旅游。
黄山旅游、九华旅游、长白山等受益于高铁线路扩张。

其他重要推荐

买入评级

省广股份（002400）：TP21.78~24.68元
拓日新能（002218）：TP11~12元
大华股份（002236）：TP48~44.8元

增持评级

沙钢股份（002075）：TP12.6~13.2元
杭萧钢构（600477）：TP12.3~14元
华润万东（600055）：TP31~32元
启迪桑德（000826）：TP9.0~9.6元
兰生股份（600826）：TP30~32元

风险提示

国改推进不如预期，地方国改进程缓慢。
经济形势变化，政策支持力度削减。
市场系统性风险，个别公司业绩不达预期。
宏观经济疲软，产品价格及成本波动。
汇率预期波动，可能影响出口。
政策监管不确定性，如PPP项目推进缓慢。

总结

本报告指出，当前A股市场指数上行有限，应关注国改和涨价主题，重点关注新能源汽车产业链、钢结构住宅、光伏行业、债转股、智慧旅游等方向。同时，建议投资者在震荡市场中精选标的，关注估值合理、业绩增长、政策受益的个股，如光大银行、拓日新能、杭萧钢构、华润万东、启迪桑德等。此外，报告强调了风险提示，包括政策不确定性、市场波动、经济放缓等，提醒投资者谨慎应对。