策略专题：北上资金趋稳将迎MSCI第三次扩容，产业资本增持房地产（本期_1111~1115）华鑫证券-10页_1mb

2019年11月19日市场资金与资金价格分析总结

核心内容概述

本期（11月11日至11月15日）市场资金流动总体呈现趋稳态势，增量资金面有所收缩，资金压力面有所增加，但整体仍保持相对平衡。同时，市场资金价格出现上调趋势，显示流动性有所收紧。

主要观点

增量资金面

• 基金发行：本期偏股型基金新发行份额为98.88亿份，环比大幅下降，上期为408.15亿份。
• QFII/RQFII：本期QFII与RQFII资金净流入均为0，与上期持平。
• 沪股通与深股通：沪股通资金净流出10.90亿元，深股通资金净流入28.81亿元，合计净流入17.91亿元，环比大幅下降。
• 融资融券余额：融资融券余额环比下降32.97亿元，显示杠杆资金有所收缩。

资金压力面

• IPO融资规模：本期IPO融资规模为43.96亿元，较上期的120.75亿元明显下降。
• 解禁压力：本期解禁资金规模为476.48亿元，环比略有上升，下期解禁压力预计将进一步增加至1528.80亿元。
• 产业资本净减持：本期二级市场净减持62.87亿元，环比略有改善。
• 交易费用：本期交易费用为41.81亿元，环比下降。

关键信息

公开市场操作

• 本期操作：无公开市场操作，上期货币净投放50亿元。

市场资金价格

• 货币市场：
  • SHIBOR隔夜利率上调78.1bp；
  • SHIBOR一周利率上调16.7bp；
  • 银行间质押式回购加权利率（1天）上调83bp，（7天）上调49.3bp；
  • 3个月同业存单收益率上调5.5bp；
  • 银行间同业拆借加权利率（1天）上调78.86bp，（7天）上调34.74bp。
• 国债市场：
  • 1年期国债收益率上调2.43bp；
  • 10年期国债收益率下调1.29bp。
• 理财市场：
  • 人民币理财产品收益率（3个月）为4.21%，环比上调10.27bp。

风险提示

• 行业政策低于预期；
• 流动性持续紧缩；
• 中美贸易摩擦加剧。

机构与分析师信息

• 分析师：
  • 严凯文：执业证书编号S1050516080001，电话：021-54967584，邮箱：yankw@cfsc.com.cn；
  • 董冰华：执业证书编号S1050515080001，电话：021-54967581，邮箱：dongbh@cfsc.com.cn。
• 联系人：
  • 张冬冬，电话：021-54967572，邮箱：zhangdd@cfsc.com.cn。

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